Mysteel解读：11月精铜进口突破年内新高

据最新海关总署数据显示，中国2023年11月未锻轧精炼铜阴极及阴极型材进口37.99万吨，同比增5.73%，环比增13.33%；1-11月累计进口320.87万吨，同比减3.76%。出口方面，中国2023年11月未锻轧精炼铜阴极及阴极型材出口1.68万吨，同比增75.04%，环比增3.41%；1-11月累计出口26.85万吨，同比增20.79%。

数据来源：海关总署 

数据来源：海关总署

11月精铜进出口表现增长，分析如下

一：年末长单到货量增加，盈利机会多；11月国内电解铜平均升水为340元/吨，环比涨幅达到195%，受此影响下进口货物积极流入国内市场，主要品牌来自国内以及日韩品牌。同时，部分贸易商与海外冶炼厂签订的长单仅剩2个月，12国外假期较多，为完成全年长单贸易量，多数出口企业选择在11月进行大量补货，进口增量明显。从LME亚洲仓库来看的话，在10月中旬交割以后，仓库就开始陆续出库，补充国内现货市场。

数据来源：LME

出口方面，11月精铜出口数据表现增加，主要是受到国内高升水的影响，下游的企业成交意愿比较低，冶炼企业的产能处于小幅过剩的格局，企业将自己过剩产能出口交货寻求利润。

数据来源：钢联数据

后市预测：12月份国内冶炼厂供应比较正常，加上部分企业的年度达产指标下，产量预计能够达到上百万吨，同时12月交割以后，进口格局开始反转，进入亏损状态，进一步打击了进口的积极性，但是近期货物到港比较多的，多数来自南美以及日韩，提前锁定价格下，预计到元旦前夕，市场的进口货物依旧较多，供应紧张格局会有所缓和。