Mysteel解读：5月精铜进口同比延续下滑趋势 出口需求略有减少

据最新海关总署数据显示，中国2023年5月未锻轧的精炼铜阴极及阴极型材进口量为277951吨，同比减少4.25%，环比增长14.92%，进口环比回升明显，但从历史同期水平来看，尚处于中低位水准；出口方面，5月未锻轧的精炼铜阴极及阴极型材出口17879吨，同比减少39.15%，环比减少33.27%，同环比双双回落。

从供应方面来看，尽管5月国内电解铜冶炼企业进入集中检修期，但是对于国内精铜供应的影响相对有限，国内精铜产量依旧维持在95万吨的高位。因此尽管5月国内进口盈利窗口打开机会有所增多，且亚洲库近洋货源也陆续在增加，但国内对进口的需求表现并不明显。

出口方面，一方面正如进口窗口打开的机会环比有所增多，国内出口的机会便有所减少，而5月国内内需表现不错，货源出口的需求也因此有所下滑。从5月保税区库存的减少就能看出，从5月初的15.4万吨降至月末的11.75万吨，冶炼企业的出口意愿有所减弱。

后市预测：6月以来，受益于宏观情绪转好，铜价持续反弹68000元附近，市场现货升水迎来新高，从铜进出口贸易商调研了解，目前6月底到港的美金铜基本已经交易完毕，7月LME注销仓单后续会缓慢进入国内市场，冲击现货升水，预计6月国内进口精铜环比将有所提升，不过依然难达到去年同期水平。