近期在供给紧张和下游需求增长的背景下，送往欧洲市场电解铜现货升水大涨，其中送往德国市场电解铜升水一度从4月的85-95美元/吨升至100美元/吨以上。目前欧洲市场电解铜升水上涨已对对中国境外铜价格产生影响。
此次欧洲市场电解铜升水大涨备货原因有二：
一、海运运费回升引发市场现货供应紧张
据悉，目前由于欧美国家部分港口拥堵严重，欧美部分港口集装箱离港时间较长，造成了供应链拥堵，而离港集装箱一旦抵达亚洲，将被迅速重新部署，这使欧美进口商临时获取集装箱较为困难；除非提前计划并预约或与集装箱供应商、货代、船公司密切合作，以确保能提前拿到舱位和集装箱，但其成本会出现明显涨幅。
由于欧美集装箱供应紧缺，使其集装箱运费大幅上调，非洲南美等市场电解铜运往欧洲市场成为难题，电解铜南美运送至欧洲运费已经高达150美元/吨以上，即使欧美市场升水同样出现回升，但无法弥补运费差价，导致前往欧洲市场电解铜现货出现减少趋势，一度使欧洲市场电解铜供应偏紧，现货升水居高不下。
二、欧洲需求恢复支撑升水走高
2021年欧洲建筑、能源以及汽车行业需求不断修复，据欧洲最大铜生产商Aurubis2020-2021年度财报显示，因市场需求恢复2021财年（截止至2021年9月30日）扁轧制品和特种线材产量增长7.30%至19.1万吨，另外由于7月德国洪灾后Stolberg铜制品厂停产，导致欧洲铜板带材供应明显收缩，板带材处于供不应求格局。在铜下游细分行业当中，电力行业表现不错，其中以海底电缆、电力电子材料、连接器和冷却系统的需求尤其旺盛。由于供应因物流干扰而无法满足恢复的需求，导致LME欧洲市场铜库存持续走低。
三、亚洲、南美市场铜供应得以回升
欧洲市场电解铜到货减少，导致LME仓库铜现货在亚洲及南美的量增加；中长期看，国际铜现货前往中国市场量将有所增加，预计上海洋山港仓单及提单溢价将出现下调趋势。
