11月25日，市场多云、微风。天地如炉，人世间谁不是在苦苦煎熬，而等待是这世界上最极致的煎熬。市场不见新意，价格浮浮沉沉。
【市场热点】
1、2020年10月份中国氧化铝进口量为17.42万吨，环比下降50.89%，同比下降28.32%；出口量为0.23万吨，环比下降44.34%，同比下降45.74%。（利好）
2、2020年11月24日LME铝库存为1392250吨，较上一交易日减少3275吨。（利好）
3、我的有色网监测数据，截止到2020年11月23日国内主要市场电解铝库存为61.8万吨，较上周四减少0.4万吨，较本月初减少5.1万吨。（利好）
4、渣打银行预计2020年铝均价为1728美元/吨，2021年均价为1971美元/吨。（利好）
5、2020年10月中国进口铝土矿800万吨，较去年同期上涨23.9%，1-10月累计进口9,601万吨，较去年同期上涨13.5%。（中性）
【氧化铝市场分析】
今日国内氧化铝现货价格偏稳运行。价格方面，山东地区氧化铝现货报价2260-2300元/吨，河南地区氧化铝现货报价2270-2300元/吨，山西地区氧化铝现货报价2260-2300元/吨，广西地区氧化铝现货报价2260-2300元/吨，贵州地区氧化铝现货报价2270-2310元/吨。市场方面，国内氧化铝买卖双方询价及报价较昨日无明显变化，行业企业重心之一在于明年氧化铝长单签订方面，调研情况来看，2021年氧化铝长单下浮幅度与2020年相差不大，同时企业及地区间下浮程度仍存差异。对于氧化铝新增产能方面，当前广西地区为先，然而明年国内氧化铝新投呈现“南北开花”局面，总计规模近千万吨。海外消息方面，据悉11月20日有印度国家铝业（Naclo）招标成交报出，去往EGA的6船货共18万吨，锚定LME铝价以17%比例成交。
【铝市分析】
周二LME铝价止跌反弹，终盘大涨18美元/吨至1985.5美元/吨，涨幅0.91%，连续两日获得下方10日均线支撑；相较而言，国内沪铝表现更显抗跌、仍存上冲试探力量，昨日沪铝主力仅跌5元/吨至15880元/吨，坚守5日均线附近，今日破位16000元/吨关口、再创新高。
【后市预测】
对于铝价上涨之态，国内氧化铝生产企业已感麻木，利好因素的无效释放令人难受。然而，另一方面，全球铝价持续上涨使得近期海外氧化铝价格大步攀升，进口价格优势有所下降，氧化铝进口冲击力减弱有利于国内氧化铝供需结构调整，使得国内氧化铝存在上涨基础。今明两年，国内外不确定性、复杂性因素颇多，加大企业决策难度，短期来看，氧化铝企业仍需“抱团取暖”，为氧化铝价值回归创造更大可能。短期，国内氧化铝继续看2300-2350元/吨。