预焙阳极市场分析
本周预焙阳极价格持稳运行，生产企业运行良好，石油焦价格部分回调，煤沥青价格持续推涨，预焙阳极成本端支撑稳定。本周各市场预焙阳极价格如下：山东市场预焙阳极价格3878-4178元/吨；河南市场预焙阳极价格3843-4153元/吨；甘肃市场预焙阳极价格3918-4018元/吨；内蒙古市场预焙阳极价格3818-4078元/吨。供应方面，本周山东、河南多数地区再次启动重污染天气Ⅱ级应急响应，区域内阳极企业生产受限，部分企业开工负荷降至50%运行，其余地区多数阳极企业生产运行平稳，市场整体供应良好。需求方面，据Mysteel统计，截止1月25日中国电解铝周度产量为80.77万吨，较上期数据减少0.01万吨。当前电解铝行业暂无减复产计划，预焙阳极需求平稳。成本方面，本周石油市场交投尚可，主营炼厂石油焦执行订单出货走量，地炼石油焦市场出货不及前期，部分炼厂出现累库情况，为稳定出货，焦价小幅回调。目前山东市场3A石油焦价格1993元/吨，较上周下跌257元/吨；3B石油焦价格1720元/吨，较上周下跌227元/吨。本周煤沥青原料高温煤焦油价格呈现强势反弹态势，成本面支撑较强，且当前深加工企业开工负荷不高，利好因素支撑下，煤沥青市场宽幅上涨。目前山东市场改质沥青均价4950元/吨，较上周上涨650元/吨；河南市场改质沥青均价4600元/吨，较上周上涨300元/吨。
图1 中国主流地区预焙阳极价格走势（单位：元/吨）
数据来源：Mysteel
后期来看，供需方面，近期主产区商用预焙阳极企业执行订单生产为主，多数企业反馈目前原料库存充足，生产发运正常。采暖季北方地区重污染天气预警频发，期间部分企业熟块出炉产量小幅减少，而环保评级A级企业和民生豁免类企业生产运行正常，预焙阳极整体供应波动尚不明显。当前国内电解铝运行产能变动预期不大，产量持续稳定释放，预焙阳极整体需求保持相对稳定。成本方面，石油焦下游企业接货逐渐谨慎，且临近春节假期，物流运输压力增加，炼厂多根据自身库存情况调整价格，预计下周焦价大多持稳过渡为主，部分焦价仍存下行空间；下周煤沥青原料煤焦油市场有望继续维持高位运行，随着春节临近，深加工企业开工负荷存下滑预期，供应减少叠加成本支撑，预计下周煤沥青市场高位震荡运行。综合来看，近期预焙阳极成本端支撑逐渐企稳，生产企业开工暂无明显波动，预计下周预焙阳极市场主流价格持稳运行。
氟化铝市场分析
图2 中国主流地区无水氟化铝价格走势（单位：元/吨）
数据来源：Mysteel
本周氟化铝市场成交有限，价格弱稳运行。各市场氟化铝价格如下：甘肃市场氟化铝价格9000-9200元/吨；湖南市场氟化铝价格8900-9200元/吨；山东市场氟化铝价格8900-9200元/吨；河南市场氟化铝价格8900-9300元/吨。供应方面，当前行业开工中低位，多数企业生产稳定，满足长单供应。需求方面，当前市场观望气氛浓厚，下游电解铝企业与氟化铝工厂进入博弈阶段，市场交投冷清。进出口方面，2023年12月份我国无水氟化铝进口量0吨，出口量6567.66吨，环比减少15.57%。成本方面，原料萤石湿粉市场报盘多谨慎，价格弱稳运行，硫酸市场僵持运行，山东等地酸价维持低位，氢氧化铝价格小幅走高。目前原料萤石粉、硫酸价格仍有下滑迹象，氟化铝成本面支撑预期乏力，预计下周氟化铝价格弱势运行为主。