时间快速步入3月，铝消费终端行业本应该进入金三银四传统消费旺季。然而事实并非如此，建筑工地因资金短缺，较往年复工时间推迟了近大半个月，其他行业复工复产进程也偏慢，多数铝板卷材生产企业反馈国内需求表现疲软。于是把目光转向了国外市场，目前国内外铝锭价格明显倒挂，沪伦比值逐步走弱，出口利润明显增加，铝板卷材生产企业出口意愿增强。针对3、4月铝板卷材出口预期，Mysteel铝板带箔团队于近日也做了一番梳理。
Mysteel铝板带箔团队调研了16家铝板卷生产企业（主要调研对象是外贸部人员）、8家铝板卷材贸易商（主要负责海外市场）。其核心观点是：1、目前海外订单并没有出现爆发式的增长，其表现一般，但海外客户询单积极性有所增强。2、海外需求还在逐步复苏，预计3月中下旬会出现明显好转。3、企业自身方面，目前价格波动较大，上涨过快，接单需非常谨慎。
沪伦比值走弱 海外下单意愿增强
图1：2019年-2022年沪伦比值和铝板带箔出口量对比（单位：万吨））
数据来源：钢联数据、海关总署
从2021年四季度开始，沪伦比值逐步走弱，出口盈利窗口打开，海外下单意愿也有所增强。从图1中3年历史数据来看，沪伦比值高于7.8时，将会抑制铝板带箔材出口，而低于7时，会刺激铝板带箔材出口。目前，沪伦比值处于3年历史低位，本应该海外出口订单呈现爆发式增长，而事实上并非如此。据Mysteel铝板带箔团队多方面观察，其原因有二，一方面是由于海外企业年前下单、锁单和备货存量较大，海外客户大多处于观望和询单状态；其二主要是由于价格上涨太快，向下传导较慢，会有一段滞后期，或在3月底4月份会迎来海外出口暴增期。
出口利润增加 国内铝材企业出口意愿较高
图2：2019年-2022年铝板卷出口韩国利润变化（单位：元/吨）
数据来源：钢联数据
图3：2019年-2022年铝板卷出口日本利润变化（单位：元/吨）
数据来源：钢联数据
我国铝板带箔材主要出口到韩国和日本，占出口总量的80%以上。从2021年三季度开始铝板卷材出口利润从负值转变成盈利，呈现快速增长趋势。现今突破1500元/吨的高位，国内铝板卷材加工企业出口意愿明显增加。与此同时，另一种现象也出现了，大型贸易商出口简单铸轧卷到海外，或当原材料铝锭使用回炉重铸，或是半成品继续加工为成品。其一定程度上也推动了国内铝板卷材消费。
总结与展望
国内需求表现疲软，各行各业复工复产进程偏慢；而现阶段沪伦比值逐步走弱，铝板卷材出口利润明显增加，出口窗期打开。现阶段海外订单并未呈现爆发式增长，只是有所滞后。Mysteel铝板带箔团队预测：金三银四并未消失，而是有所推迟，于3月中下旬将会迎来海外订单的爆发期。