2023年Mysteel第十届铝产业年会暨电解铝分论坛于2023年11月23日在南昌市瑞颐大酒店隆重举行。本场会议是由上海钢联电子商务股份有限公司主办，上海期货交易所与安义县人民政府指导的铝产业链大会，旨在对2024年铝产业的产业政策、国际合作、机遇与挑战做深度探讨，对价格走势、供需结构、技术创新等多方面做详细剖析。本次电解铝分论坛讨论了“双碳”政策对电解铝行业转型发展的影响，后疫情时代中国经济复苏对铝市场带来的变化，成本端技术层面变革，未来电解铝行业发展前景等方面，为今年铝行业的发展梳理了清晰的脉络，为明年电解铝行业的发展指明了可靠的方向。
在本次年会上，上海钢联低碳研究室主任，刘丽萍作了题为《碳边境调节机制下的绿色贸易壁垒 》的主题演讲。
首先，刘丽萍介绍了“什么是CBAM”，她说CBAM是一种碳边境调节机制，是欧盟实现气候雄心的措施，是阻止碳泄漏的措施，同时具备WTO合规性。另外她讲述了CBAM与碳足迹、产品环境足迹的区别。中国输欧CBAM商品主要是钢铁和铝，中国输欧钢铁商品占中国钢铁总出口比重较小，但中国输欧铝制品呈上升趋势。
随后，刘丽萍讲述了CBAM与欧盟碳配额市场，CBAM 将逐步取代免费配额，并且说明了CBAM与ETS的内在关系，碳市场的免费配额来自于：1.产品的排放强度在基准线以上;2.产品处于碳泄漏风险；3.CBAM管纳产品，若其排放强度高于ETS基准线，则可按ETS规则给予免费配额。她说道碳排放市场控排总量及工业排放持续减少，但碳汇漏行业仍实行全免费配额。
接着，刘丽萍描述了中国碳市场体系设置及运行规状，她说中国减排正处于由行政命令向市场机制转变的过程中，环保职能逐步由末端处罚向前端总量调控转变，全国碳交易市场将逐步纳入钢铁、有色行业。另外她也介绍了中国碳市场及碳信用抵扣机制和碳定价机制，讲述了全球碳配额市场与碳税情况，而电解铝企业尚不在中国碳配额机制中。
最后，她向企业给出了4点应对建议，第一，企业应设置专人专岗或聘请专业机构，深入了解及跟踪节能、减污、降碳的各级政策要求；第二，企业应理解绿色、碳配额、碳关税、碳足迹、环境足迹等认证报告的核心逻辑，以减少不必要的工作；第三，企业可以跟踪碳市场价格，了解商品的碳溢价地区差异趋势，降低成本；第四，企业可以了解自身的排放特点，申请相应的碳金融工具的支持，在减轻新建项目及现有项目节能减排的资金压力的同时，助力企业实现长期的减排目标，从而在碳溢价中形成正循环。
鸿瞻资本首席代表汪晓红作了题为《有色金属市场的几点思考》的主题演讲。
会议上，汪晓红女士从宏观的角度分析了相关国家的市场情况，以及对有色市场的影响。美国方面，超预期宽松财政，经济韧性强，超出市场预期，衰退预期不断推后，市场消费韧性较强；投资层面的话，固定资产投资保持高景气，而地产投资延续低迷；欧洲方面，受到能源成本高企和供应的不稳定性，地缘政治、罢工浪潮的蔓延等因素的影响欧洲的消费极为衰弱，衰退迹象非常明显；欧洲制造业的衰退过去几年增加了进口量，且空余出额外的原材料，支撑并提升了亚洲区制造业的上下游的整体开工率；2024年，欧洲的经济继续走弱的下方空间有限，底部企稳小幅反弹的可能增大，将有可能增加原材料端的需求并减少产成品的需求。而对于印度、墨西哥和东南亚这些区域，受益于去全球一体化，制造业产能转移和重建，这些国家的发展较快，相应的出口需求增加；本身经济发展、人民生活水平的提高，也在提供新增的消费需求；他们正在成为大量的原材料、废旧金属采购的有力竞争对手。
最后，针对有色金属市场，汪晓红女士也展开了几点思考，她表示，进口需求从中端向矿端转移这样的特征将继续持续；并且随着多数金属的进口窗口打开，原料供应改善，国内生产不断增加，多数金属在接下来一个季度将进入增库周期；国内消费多次成功低位备库、点价，下游消费对价格的敏感度大幅提升，金属价格区间特征明显；随着汇率的稳定甚至略有升值，国内的价格受到汇率的支撑力度减弱；大型私营贸易公司的缺失、国有企业贸易环节的参与度降低，金属环节的交易活跃度大大降低，结构和内外交易的参与度也大幅下降。
沈阳铝镁设计研究院有限公司节能环保所所长、正高级工程师赵冰洋作了题为《电解铝生产中石墨化阴极的应用 》的主题演讲。
首先，赵冰洋先生讲述了电解铝行业“绿色低碳、双控增效”战略背景及相关政策，他表示近年来，随着国家碳达峰、碳中和“3060”战略目标的提出和逐步实施，电解铝行业所面临的“能耗双控”压力愈发增大，节能降碳成为当前电解铝企业生存和发展的首要议题。
随后，赵冰洋先生介绍了“沈阳院石墨化复合阴极内衬深度节能技术”的设计过程和应用效果，他讲述道为实现石墨化复合阴极内衬深度节能技术的顺利应用，沈阳院针对石墨化阴极特性，自主研发了一套先进的阴极浇铸工艺过程控制理论和燃气预热装置等装备，形成了一整套成熟的工艺及配套装备，阴极浇铸组装成品率接近100%。并表示该技术获得国家发明专利3项，实用新型专利3项，通过中国有色金属工业协会组织的成果鉴定，并被评为科学技术奖一等奖，并成功入选有色行业低碳技术路线图。并且多家企业对该技术进行投运，目前该技术的先进性也得到了国内外企业的广泛认可。
最后，赵冰洋先生讲述了石墨化阴极在电解铝节能技术应用中的重要性，他说相比于石墨质炭块电解槽，石墨化阴极炭块炉底压降更低，特别是与节能技术相结合时，节能效果更好；拥有更优的抗钠腐蚀性能，有利于保证电解槽长期的高性能运行；导热性能更好，投入运行后局部早期破损的概率更小；性质更均一、稳定，阴极电流分布更均匀，有利于电解槽稳定运行。他说道石墨化阴极作为电解铝生产中的核心材料，优质的石墨化阴极产品的使用对我国电解铝行业的技术进步起到至关重要的作用。另外，国外电解铝企业普遍采用石墨化阴极，沈阳院在意大利、土耳其、印尼等项目上也使用了石墨化阴极。因此石墨化阴极应用市场推广前景也将非常广阔。
中粮期货有限公司，上海北外滩营业部总经理施婷婷作了题为《终端板块需求的不确定性带来未来铝投资机会分析》的主题演讲。
首先，施婷婷对铝材终端需求做出了一个汇总和介绍，然后从其中三个板块，分别是房地产，新能源汽车，光伏来阐述终端需求的相关问题。她表示，光伏版块整体处于一个欣欣向荣的趋势，光伏装机量自2014年起节节攀升，光伏新增发电量也在2023年突飞猛进，加上未来的政策支持和绿色导向，光伏前景颇为广阔。新能源汽车方面，他表示未来需求将保持高增速，汽车耗铝量逐年攀升，未来的话一方面新能源汽车车辆购置税减免政策延长至2025年底，促进消费，产量维持高斜率爬坡。另一方面，汽车轻量化发展目标及全铝用车发展空间也将带动汽车用铝的增加。而房地产需求较为不确定，四季度政策支持较难完全落地，虽存量二手房置换式销售较好带来铝合金需求回暖，但后续房地产需求回暖还有待验证。
随后，施婷婷阐述了目前的铝市场供需平衡发展和现状，供应端，电解铝供应端稳步上移，临近年末，同比增速将高达8%-9%。需求端，实际消费量逐步攀升，结合年未政策发力和2025年提振政策前置，中性偏乐观估计下，实际消费或达到367-380万吨/月，平均增速在5%-6%左右。库存端，库存维持去库预期，但整体去库幅度不大，库消比逐步下降，一定程度利好铝价。以此来看，10-11月供应偏过剩，12月乐观估计下预期紧平衡，2024-2025年铝市则有中长期过剩预期。
最后，针对铝市震荡格局，施婷婷表示可以运用期权策略达到更优套保效果，她分别从累销和累购两种情况来展开说明如何运用结构化期权产品，并通过案例分享来做出相关应对策略。同时延伸讲述了互换策略，锁定进出口利润的相关对策。她表示根据企业自身业务计划，针对不同的行情看法，都可以通过不同场外期权产品提前设计相关预案。
随后，2023年Mysteel第十届铝产业年会暨电解铝分会场圆桌论坛也在下午举办，本次圆桌论坛主题为《金融与产业融合 共议铝市格局变化与机会》，由上海钢联铝事业部联席总经理李旬主持，与嘉宾中铝国际贸易集团有限公司 首席分析师 姚希之先生、鸿瞻资本 首席代表 汪晓红女士、宏桥国际贸易有限公司 业务总监 谢升兴先生、吉利科技集团 供应链管理部采购专家 王加栋先生共同讨论电解铝行业在各个领域的发展现状以及对于电解铝行业的未来提出各自的展望。在本次圆桌论坛过程中：
姚希之先生围绕两个议题展开了分析，分别是《电解铝冶炼厂单耗下降政策趋势下，冶炼厂运行产能会否受到明显冲击》和《未来三年铝液就地转化率提升的速度会怎样》，姚老师表示：就目前行业的一个绿色发展趋势来看，政策对于技术的门槛约束依旧比较明显，这就使得很多企业在这几年不得不因为各种原因进行技改，从而造成生产方面稳定性不足，这对于24小时不间断生产的电解铝行业的影响是巨大的，所以在技术上进行突破是很有必要的，就目前国家标准的要求来看，在电流方面的技术突破是能够实现的。当然，也能从导电性更强的材料进行一定的研发，如果能实现工艺上的突破，比如槽灯等，这样势必对电解铝产业节能降耗起到积极的突破性作用。而对于铝水比例方面，姚老师则认为目前铝产业的园区化布局已经实现了比较完善的常态化，但对于我国工业发展的长远来看，未来高精尖的用材增多，铝水转化比例在未来需要两到三年会发生主基调的变化。
谢升兴先生针对议题《对主流消费地价差的看法》分析认为，目前各个地区的现货差异仍然存在，这是南北地区消费差异导致的，而未来这种现货价差势必也会存在。就目前云南地区铝锭生产减产110万吨情况来看，未来广东地区的铝锭到货量肯定会受到消极的影响，明年上半年云南可能会有进一步减产情况。
王加栋先生就《新能源汽车对铝的消费》议题发表了见解，着重分析了今年发展迅速的新能源未来的发展情况。首先，王先生表示，新能源汽车销量在不断提升中，未来提速依旧客观。然后，王先生分析道：新能源汽车用铝量很大，目前我国新能源汽车出口爆发式增长，2023年新能源汽车出口量有望突破500万辆，未来出口贸易依旧走可持续发展道路。
论坛最后，汪晓红女士与我们分享了她对于《明年有色板块各个品种中，从基本面角度来看，铝算是偏强的品种还是偏弱的品种，工业品或有色品种配置上对铝会怎样考虑？》的思考。汪总认为，目前铝的应用领域非常广泛，在海外基建，国内家具的应用等方面材料占比非常大，目前市场铝废料有限，市场主要还是依赖新生产能，对于云南地区电解铝产能的可持续性需要非常关注，从基本面来看，电解铝品种整体呈现偏强的状态。从配置上来看，电解铝品种适合大型贸易商去做这个品种，从结构上进行驱动而不是从单边贸易角度入手，可以期待一下宏观上的政策有什么大的推动。
最后，李旬总非常感谢各位嘉宾的参与和精彩分享，未来铝产业的经济发展将充满机遇与挑战，此次“金融与产业融合 共议铝市格局变化与机会 ”圆桌论坛 圆满结束。
会议最后，由上海钢联铝事业部研究员姚馨作了题为《2024年电解铝供需平衡及价格运行逻辑推演 》的主题演讲。
首先，姚馨对电解铝供应端的产能和利润进行解读，她表示低成本产能优势逐渐显著，自备电优势逐渐下降，产能逐渐向能源与资源富集地区转移，并且Mysteel预计2024年全国建成产能接近触及产能天花板，且2024年产能变动基本以复产及置换为主。因此受电解铝冶炼产能向资源及能源富集地区转移影响，在产能天花板背景下，电解铝冶炼端维持较高利润水平将成为常态。高低成本差值维持逐步走扩态势，并且由于加工端“内卷”加剧，产业链利润分配仍将向上游倾斜。
接着，姚馨分析了国内终端市场的需求及铝材出口展望，她讲述道房地产下行速度时快时慢，或是即将探底的信号，房地产销售与房地产投资又存在显著的时滞甚至是劈叉。而汽车制造业库存是影响汽车销售对铝需求拉动的不可忽视因素，但2024年需求增量板块增速预计会有下降。铝材出口方面，出口至各大洲比重稍有变化，出口量预计边际稍显改善但短期来看难有V形反转。
然后，姚馨对市场供需平衡及价格运行逻辑进行了一个预测，她对云南复产情况作出三种假设，并在这三种假设条件下对未来8个月电解铝供需平衡进行推演，综合来看，未来8个月电解铝供需平衡均显示过剩为主，且减产98-120万吨/年区间对供需过剩的提振作用相对有限，仅限负荷再度加码的假设下，供需转为紧平衡。并且姚馨表示产量提升但铸锭量反而同比下降，她认为在铝液就地转化率提升的大趋势下，原铝产量提升但铸锭量下降有很大概率发生，供需压力由铝锭及各铝坯料品种共同分担。
最后，姚馨表示宏观大势决定了复苏的高度，美联储加息周期结束后，大宗商品价格企稳的速度可能很快。中美关系缓和有利于各大类资产价格有更好的表现，但是也不能盲目乐观，高利率环境对付通胀的大环境尚未改变。库存周期与产能周期共振向下，未来需求恢复将是弱恢复。
免责声明：以上内容为嘉宾个人学术观点，未经嘉宾本人审核，不代表本网观点和立场。