2023年Mysteel第十届铝产业年会于2023年11月23日在南昌市瑞颐大酒店隆重举行。本场会议是由上海钢联电子商务股份有限公司主办，上海期货交易所与安义县人民政府指导的铝产业链大会，旨在对2024年铝产业的产业政策、国际合作、机遇与挑战做深度探讨，对价格走势、供需结构、技术创新等多方面做详细剖析。
在本次年会上，上海钢联铝事业部研究员姚馨作了题为《2024 年电解铝供需平衡及价格运行逻辑推演 》的主题演讲。
首先，姚馨对电解铝供应端的产能和利润进行解读，她表示低成本产能优势逐渐显著，自备电优势逐渐下降，产能逐渐向能源与资源富集地区转移，并且Mysteel预计2024年全国建成产能接近触及产能天花板，且2024年产能变动基本以复产及置换为主。因此受电解铝冶炼产能向资源及能源富集地区转移影响，在产能天花板背景下，电解铝冶炼端维持较高利润水平将成为常态。高低成本差值维持逐步走扩态势，并且由于加工端“内卷”加剧，产业链利润分配仍将向上游倾斜。
接着，姚馨分析了国内终端市场的需求及铝材出口展望，她讲述道房地产下行速度时快时慢，或是即将探底的信号，房地产销售与房地产投资又存在显著的时滞甚至是劈叉。而汽车制造业库存是影响汽车销售对铝需求拉动的不可忽视因素，但2024年需求增量板块增速预计会有下降。铝材出口方面，出口至各大洲比重稍有变化，出口量预计边际稍显改善但短期来看难有V形反转。
然后，姚馨对市场供需平衡及价格运行逻辑进行了一个预测，她对云南复产情况作出三种假设，并在这三种假设条件下对未来8个月电解铝供需平衡进行推演，综合来看，未来8个月电解铝供需平衡均显示过剩为主，且减产98-120万吨/年区间对供需过剩的提振作用相对有限，仅限负荷再度加码的假设下，供需转为紧平衡。并且姚馨表示产量提升但铸锭量反而同比下降，她认为在铝液就地转化率提升的大趋势下，原铝产量提升但铸锭量下降有很大概率发生，供需压力由铝锭及各铝坯料品种共同分担。
最后，姚馨表示宏观大势决定了复苏的高度，美联储加息周期结束后，大宗商品价格企稳的速度可能很快。中美关系缓和有利于各大类资产价格有更好的表现，但是也不能盲目乐观，高利率环境对付通胀的大环境尚未改变。库存周期与产能周期共振向下，未来需求恢复将是弱恢复。
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