Mysteel：投复产与减产并行 5月电解铝运行产能维持稳定

据Mysteel统计，截至5月底，中国电解铝建成产能4405.7万吨，环比持平，同比增加2.27%。运行产能4091.2万吨，较4月增加0.3万吨，同比回升4.30%；5月中国电解铝开工率92.86%，环比回升0.01个百分点，同比回升1.81个百分点。本月新投复产与减产并行，5月中国原铝日均产量持续攀升至11.17万吨。

据Mysteel调研，2022年1-4月复产产能为226.7万吨。统计显示，云南地区复产产能113万吨，为2022年电解铝产能主要增长区域。5月中国电解铝复产产能共计13.3万吨，复产区域主要集中在内蒙古、云南、青海、广西等地。

2022年5月中国电解铝复产产能列表（万吨）

数据来源：Mysteel

随着行业利润的持续高企，电力政策和资金扶持多措并举，电解铝投产也顺利进行。5月中国电解铝新投产产能19万吨，本月新增投产依旧集中在云南、广西两地。

2022年5月中国电解铝新投产产能列表（万吨）

数据来源：Mysteel

5月中国电解铝企业减产共计30万吨，其中山东某铝企退出产能10万吨，用以置换其在云南厂区的新增产能；云南某铝厂因电解槽漏槽事故，于5月中旬停产20万吨产能。

2022年5月中国电解铝减产产能列表（万吨）

数据来源：Mysteel

后期来看，由于国内大部分企业已复产完成，且部分企业新投产能释放伴随着另一企业的减产，我们预计6月电解铝产能依旧呈现上升趋势，但增幅较一季度会有所放缓。