Mysteel：2022年3月中国电解铝产能变化明细及原因简析

据Mysteel统计，截至3月底，中国电解铝建成产能4381.51万吨，环比增长0.75%，同比增加2.56%。运行产能4000.9万吨，较2月增加108万吨，环比回升2.77%，同比回升0.92%；3月中国电解铝开工率91.31%，环比回升1.84个百分点，同比回落1.49个百分点。由于国内部分地区电网支持并且电解铝利润维持高位，近期电解铝合规产能恢复速度非常快，3月中国原铝日均产量持续攀升至10.81万吨。

数据来源：Mysteel

受能耗双控及限电政策影响，2021年减产消息不绝于耳。进入2022年，随着电煤供应量的回升及双控政策的放松，电解铝企业逐步拉开复产序幕。3月中国电解铝复产共计60万吨，运行产能已超过去年同期水平。其中，云南当地电解铝复产进度持续超预期，无论是需水量、火电存煤、水电站发电量还是地方政策，均对冶炼厂给予了资金及水电支持。在政府部门和南方电网的合力支持下，3月云南地区电解铝复产共29万吨。

2022年3月中国电解铝复产产能列表（万吨）

数据来源：Mysteel

随着行业利润的持续高企，电力政策和资金扶持多措并举，电解铝投产也正加速进行。本月投产依旧集中在云南与广西。值得注意的是，月内宏泰新材料投产20万吨，且计划于年底达产170万吨。

2022年3月中国电解铝新投产产能列表（万吨）

数据来源：Mysteel

后期来看，我们认为在行业高利润的刺激下，电解铝企业的新增投产工作将加速进行，投产区域主要集中在云南及广西两地，下月电解铝运行产能将继续上升。