预焙阳极市场分析
本周预焙阳极价格持稳运行，生产企业多按照订单生产为主，中高硫石油焦价格逐渐趋稳，煤沥青价格继续上涨，预焙阳极成本面支撑加强，临近月末，阳极生产企业观望心态加重，采购操作放缓。本周各市场预焙阳极价格如下：山东市场预焙阳极价格4525-4825元/吨；河南市场预焙阳极价格4490-4800元/吨；甘肃市场预焙阳极价格4565-4665元/吨；内蒙古市场预焙阳极价格4465-4725元/吨。供应方面，近期多数预焙阳极企业运行平稳，主要执行合同产销，主产区部分企业生产线检修完成，开始少量复产，前期停产的企业暂未恢复生产，配套阳极企业开工较为稳定，部分企业执行自用和外焙订单生产。需求方面，据Mysteel统计，截止5月25日中国电解铝周度产量为77.70万吨，较上期数据增加0.1万吨。近期贵州电解铝企业继续复产，区域内预焙阳极需求小幅增加。成本方面，本周低硫石油焦价格涨跌互现，中高硫石油焦持稳为主，随着国内炼厂延迟焦化装置陆续开工，国内石油焦供应量开始回升，另外，港口石油焦库存持续增加，市场整体资源供应偏宽松，价格支撑减弱。目前华东3B石油焦价格2200元/吨，较上周下跌80元/吨；山东3C石油焦价格2085元/吨，较上周下跌15元/吨。本周煤沥青原料高温煤焦油价格涨势延续，深加工企业受成本面支撑继续挺价报盘，下游企业刚需补货，需求面整体存有支撑，煤沥青新单商谈重心走高。目前山东市场改质沥青均价4700元/吨，较上周上涨700元/吨；河南市场改质沥青均价4650元/吨，较上周上涨750元/吨。
图1 中国主流地区预焙阳极价格走势（单位：元/吨）
数据来源：Mysteel
后期来看，虽然西南地区阳极需求逐步回暖，但由于主产区阳极企业前期库存高位，目前多以去库为主，工厂继续保持低负荷生产，短期内预焙阳极生产运行平稳。需求方面，贵州电解铝企业继续复产，部分企业将在下个月恢复满产，云南地区更多降雨要等到6月份，在新一轮降雨对蓄水量及水力发电量的影响更加清晰前，电解铝供应端难有更多变动。成本方面，近期国内延迟焦化装置陆续开工，加之低价进口焦陆续投放市场，市场资源供应偏宽松，石油焦价格上行乏力，预计下周期地炼石油焦价格或有稳中小幅下滑的趋势；近期煤沥青原料高温煤焦油价格仍有上涨预期，成本面仍存利好支撑，企业开工水平窄幅整理为主，下游工厂在买涨不买跌的心态影响下入市采购积极，需求端存有支撑，预计下周煤沥青市场上涨为主，但涨幅有限。综合来看，近期预焙阳极原料价格虽有小幅上涨，但由于前期煤沥青市场跌幅较大，预焙阳极成本面支撑仍旧偏弱，临近月末，受成本下降和需求增长不及预期影响，预计下个月预焙阳极价格或将延续下行走势。
氟化铝市场分析
图2 中国主流地区无水氟化铝价格走势（单位：元/吨）
数据来源：Mysteel
本周氟化铝需求缓慢增长，价格持稳运行。本周各市场氟化铝价格如下：甘肃市场氟化铝价格8700-9000元/吨；湖南市场氟化铝价格8700-9100元/吨；山东市场氟化铝价格8700-9000元/吨；河南市场氟化铝价格8700-9000元/吨。部分前期检修的企业恢复正常生产，行业开工率缓慢爬坡。需求方面，西南地区电解铝企业继续复产，市场需求较前期有所回暖。成本方面，萤石市场价格呈现窄幅上涨后暂稳高位走势；国内硫酸市场僵持运行为主，局部下跌；氢氧化铝受氧化铝影响小幅下跌。整体来看，氟化铝成本较上周波动较小。目前氟化铝成本略有支撑，预计短期内氟化铝市场稳中偏强运行为主。