市场综述
据Mysteel统计，1月全国预焙阳极价格延续下行，山东大型电解铝企业1月预焙阳极采购基准价格为6580元/吨，较上月下调400元/吨，环比下跌5.73%。石油焦价格持续回落，成本端支撑偏弱，预焙阳极价格连续两个月宽幅下调。
图1 中国主流地区预焙阳极价格走势
数据来源：Mysteel
从供应面看，1月全国预焙阳极整体供应较为稳定。本月恰逢春节假期，多数企业春节期间原料库存充足，生产运行平稳，商用企业按订单执行生产发货，部分配套阳极企业继续执行秋冬季错峰生产，开工负荷较上月基本保持稳定。主产区个别企业本月延长生产曲线，产量小幅下降，部分企业受贵州铝厂减产影响小幅调整生产。本月山东某企业二期工程项目点火启动，西南地区新投预焙阳极项目运行良好，产量继续释放。综合来看，全国预焙阳极整体供应减少但降幅有限。
从需求面看，1月电解铝新投复产与减产并存，预焙阳极需求持续。国内方面，贵州电网对当地电解铝企业实施三轮停槽减负荷，据Mysteel了解，目前贵州铝企基本已完成停槽计划，运行产能累计下降67万吨左右，累计减产超50%，广西、四川地区电解铝复产仍在进行中，但电解铝增量较少，国内运行产能持续下降。海外方面，据海关总署数据显示，12月中国其他碳电极出口量为16.88万吨，同比减少29.97%，环比增加1.94%。海运船期恢复，港口发运正常，12月中国预焙阳极出口数量较上个月有一定幅度的增加。
从成本面看，1月原料价格涨跌互现，阳极成本小幅回落。近期国内延迟焦化装置产能利用率处于高位，叠加进口石油焦集中到港，石油焦供应充足，月中上旬，石油焦价格大面守稳，中高硫石油焦价格小幅回落，低硫石油焦价格小涨。春节后炭素企业接货积极性高涨，推动石油焦价格上行，其中山东市场2B石油焦当前价格4300元/吨，较12月末上涨100元/吨，3B石油焦当前价格3600元/吨，较12月末上涨100元/吨，3C石油焦当前价格3389元/吨，较12月末上涨575元/吨。1月煤沥青市场开启下行通道，受原料煤焦油宽幅下滑影响，煤沥青价格一路走跌，其中山东市场改质沥青当前价格6000元/吨，较12月末下跌1750元/吨，河南市场改质沥青当前价格6300元/吨，较12月末下跌1500元/吨。
后市预测
据Mysteel了解，山东大型电解铝企业2月预焙阳极采购基准价格为5920元/吨，较上月下调660元/吨，原料石油焦价格持续下跌，失去成本支撑的预焙阳极价格连续3个月下跌，累计跌幅达1280元/吨。原材料方面，随着春节后出货好转，近期石油焦价格止跌转涨，节后深加工企业对煤沥青推涨意愿较强，在2月预焙阳极价格下调后，阳极企业利润空间不容乐观。