一、隔夜铝市：
隔夜沪铝主力合约报收18760元/吨，跌180元/吨，跌幅0.95%。LME铝3M报收2433美元/吨，涨6.5美元/吨，涨幅0.27%。
二、宏观要闻：
1、鲍威尔讲话前美股再涨，10年期美债收益率脱离八周高位，仍处3.0%上方。欧元兑美元连续四日低于平价，美元指数继续跌离一个月高位。
2、重磅央行年会前夕，美联储官员接连“放鹰”：加息至限制水平，明年不急着降息，未决定9月加息50还是75基点。
3、投资者权衡伊朗核协议重启和9月OPEC+决定减产的可能性，连日上涨的国际原油回落；美元和美债收益率回落的支持下，贵金属全线上涨，黄金彻底脱离周一所创的三周低谷，冲上一周多来高位。
三、行业追踪：
据Mysteel统计，截止8月25日中国氧化铝港口库存合计30.5万吨，较上周减少3.4万吨。其中连云港0.3万吨、青岛港12万吨、鲅鱼圈5.5万吨、盘锦港4.6万吨、锦州港7.5万吨、钦州港0.6万吨、防城港、日照港、龙口港、曹妃甸暂无现货库存。
8月25日，全国政协常委、中国有色金属工业协会会长葛红林在接受财联社采访时透露，当前有色金属行业正加快布局结构调整，推动高耗能产业向水电、风电、光伏等清洁能源丰富地区转移，降低煤炭等传统能源消耗，减少二氧化碳排放。特别是通过产能置换，在总量控制的前提下，推动消耗大量电力的电解铝产能向水电资源丰富的云南、四川等西部地区转移，提高了全国电解铝生产“绿电”使用量。截至2022年6月底，西部地区电解铝建成产能3196万吨，全国占比72.5%，未来仍有350万吨产能待转移。
8月25日，LME铝库存数据更新，合计下降1950吨，其中巴生仓库占据超半数降量，共减少1350吨。弗利辛恩减少3500吨，巴尔的摩减少125吨，新加坡、鹿特丹、的里雅斯特有少量减少。其他仓库暂无数据波动。
四、现货市场（8月25日）
华东地区成交价18860元/吨，涨50元/吨，现货市场稳中偏弱，持货商小幅下调价格积极出货，报价在贴20至贴10元/吨，但市场谨慎观望，少量压价按需采购，整体交投状况转弱。
华南地区成交价18650元/吨，跌10元/吨，现货市场再显疲软，持货商逢高看空，下调价格积极出货，需方畏高少有采购，整体成交较差。
五、要点小结
海外能源价格持续走高，但欧洲方面Sunndal铝厂的劳资纠纷已达成接近方案，罢工行动将立即结束并恢复正常运行。四川地区电解铝的减产预计短期难以恢复，社会库存受沪粤价差较大、华南地区铝锭转运至华东影响，短期表现为去库，料一周后华东地区入库会有增加。国内多地疫情管控升级，铝产品汽运影响较大，而需求端型材订单天数环比有所增加，供需情况边际有所改善，原材料价格基本稳定，预计短期铝价维持震荡走势。