据Mysteel统计，截至2月底，中国电解铝建成产能4349万吨/年，环比增长0.25%，同比增加1.92%。运行产能3880.9万吨，较1月回升6万吨/年，环比回升0.15%，同比下降1.68%；2月中国电解铝开工率89.24%，环比回升0.84个百分点，同比回落3.32%。本月复产与减产同时进行，复产区域主要集中在云南、宁夏等地，减产主要集中在广西地区。
数据来源：Mysteel
受能耗双控及限电政策影响，2021年减产消息不绝于耳。进入2022年，随着电煤供应量的回升及双控政策的放松，电解铝企业逐步拉开复产序幕。同时，云南省超额完成蓄水任务，为2022年春夏工业生产提供了坚实的水利保障，为电解铝厂复产提供了强有力的水电支撑。另一方面，南方电网公司多次深入铝企调研，有序释放用电负荷，支持所属地区电解铝企业安全有序复产投产。在各政府部门和南方电网的合力支持下，2月电解铝复产共计51万吨/年。
2022年2月中国电解铝复产产能列表（万吨）
数据来源：Mysteel
受疫情影响，本月新投进度有所放缓，仅百矿隆林铝业新投1万吨/年。但随着行业利润的持续高企，电力充足和政策资金扶持多措并举，电解铝后期新投速度将继续加快。
2022年2月中国电解铝新投产产能列表（万吨）
数据来源：Mysteel
按照疫情防控要求，位于百色新山产业园区的百矿铝业一厂、二厂员工全员隔离，合计42万吨/年在产电解铝产能快速停产，因情况突发，给企业带来巨大损失。
2022年2月中国电解铝减产产能列表（万吨）
数据来源：Mysteel
后期来看，我们认为在政府的大力扶持下，受疫情影响企业的复产工作将于近期有序展开，同时，南方电网的合力支持下，电解铝复产及新投的进度将加速进行，下月电解铝运行产能将显著上升。
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