据Mysteel统计，2月份山东地区预焙阳极价格止跌反弹，山东电解铝厂2月预焙阳极采购基准价格为5005元/吨，较上月上调350元/吨，涨幅为7.52%，预焙阳极价格在2022年首次迎来上调。春节过后，原料石油焦和煤沥青价格高位运行，下游电解铝厂生产运行稳定，需求稳定。随着冬奥会开幕，山东、河南等地区预焙阳极企业均已按照通知执行减停产措施，预焙阳极生产小幅承压，供应呈现收缩趋势。
图1山东地区预焙阳极价格走势（单位：元/吨）
数据来源：Mysteel
3月份预焙阳极价格走势如何，具体需关注三方面的重要因素影响：
第一，从供应端来看，随着冬奥会开幕，山东、河南等地区预焙阳极生产企业均已按照冬奥会期间B级企业生产减半，C级企业停产的限产政策严格执行。据部分企业反馈，限停产期间每天都有环保相关人员进厂检查。根据目前的情况来看，冬奥会期间山东、河南等地区的限产要求较为严格，预焙阳极产量将有明显缩减，供应减少利好预焙阳极价格。
第二，从需求端来看，冬奥会期间北方电解铝企业暂未收到明确的减产文件，同时，近期电力紧张缓解加之铝价高位运行，电解铝企业复产积极性增强，中国原铝产量连续两月攀升，需求向好提振预焙阳极价格。
第三，从成本端来看，原料石油焦和煤沥青价格持续上涨支撑预焙阳极价格。进入2月份，石油焦价格依旧保持上涨态势，山东地区3B石油焦价格一度飙升至3965元/吨，为近1年以来的最高点；山东地区3A石油焦当前价格4733元/吨，较1月末上涨1033元/吨，虽然近期中高硫石油焦价格开始回落，但整体价格仍处高位。截止到目前，山东地区改质沥青价格6100元/吨，近期煤沥青市场整体波动较小，煤沥青价格高位运行，整体来看成本端将进一步支撑预焙阳极价格。
图2 山东地区石油焦与改质沥青价格走势（单位：元/吨）
数据来源：Mysteel
综合来看，2月份山东、河南等地区预焙阳极企业受冬奥会期间限产政策影响产量缩减，主流供应下行趋势明显，下游电解铝市场价格高位震荡，企业复产积极性增强，成本端石油焦、煤沥青价格持续走高，多重利好因素叠加，3月份预焙阳极价格有望继续保持上涨态势。