【市场热点】
1、据Mysteel调研，2021年10月22日中国主要港口氧化铝库存为67.4万吨，较上次统计（2021年10月15日）减少4.7万吨。
2、2021年9月进口36.14万吨，环比减少8.31%，同比增加1.88%。2021年1-9月累计进口269.37万吨，同比减少9.42%；9月氧化铝净进口35.78万吨，2021年1-9月累计净进口259.13万吨。
3、截止10月25日，据Mysteel统计中国电解铝社会库存97.6万吨，较上周四（10月21日）增加0.2万吨，去年同期为70.1万吨。分地区来看，无锡、杭州、巩义等地区贡献主要增幅。由于上周铝价大幅下挫，市场情绪较前期有所好转，低价货源成交较好，出库情况改善。
4、中共中央、国务院印发的《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》10月24日发布。作为碳达峰碳中和“1+N”政策体系中的“1”，意见为碳达峰碳中和这项重大工作进行系统谋划、总体部署。根据意见，到2030年，经济社会发展全面绿色转型取得显著成效，重点耗能行业能源利用效率达到国际先进水平。到2060年，非化石能源消费比重达到80%以上。
5、为落实发改委要求，近期江苏、浙江、山东、广西等多地上调了上网电价，部分地区电价“顶格上浮”（上下浮动范围不超过20%），内蒙古地区市场交易电价甚至上浮80%。
6、10月21日贵州电网有限责任公司电力调度控制中心印发了《关于立即执行错峰用电计划确保今冬明春民生用电的函》，并正式向省内电解铝企业发出通知，要求省内各电解铝企业立即严格执行错峰用电计划，自即日起每天将用电负荷降低20%以上，5天内退出全部产能（仅保留保安用电），否则将采用强制性停电措施，以守住民生用电底限。
7、近日，国家发改委表示，目前我国能源保供稳价工作已经取得阶段性成效，煤炭日均产量已创下今年新高，全国统调电厂存煤可用16天，其中东北三省电厂存煤可用24天，比月初增加11天。
【氧化铝市场分析】
今日国内氧化铝现货价格持平。山东地区现货报价4070-4110元/吨，持平；河南地区现货报价4090-4150元/吨，持平；山西地区现货报价4080-4140元/吨，持平；广西地区现货报价3880-3920元/吨，持平；贵州地区现货报价3940-3970元/吨，持平；内蒙古地区现货报价3930-3970元/吨，持平。
国内市场方面，近日氧化铝市场价格维稳为主。需求方面，贵州地区限电政策趋严，电解铝企业减产规模有进一步扩大的迹象，对于氧化铝需求影响较大。成本方面，煤炭价格短期有回调现象；而烧碱价格处于高位，考虑到部分下游接受能力暂无上调趋势，维稳为主。
海外市场方面，近期海外市场成交清平。目前海外市场氧化铝供应依旧维持紧张局面，海外氧化铝市场暂无新的产量释放。
【铝市分析】
受国内价格拖累，上周五外盘铝价震荡收低，伦交所三月期铝价跌0.96%至2875美元/吨。煤价继续下跌继续影响市场情绪，上周五夜盘沪期铝继续跟随走弱。主力2112合约最低20515元/吨，收于21460元/吨。今日早间期铝偏弱震荡，截止午盘休市主力2112合约报收21725元/吨，跌285元/吨，跌幅1.29%。
【后市预测】
供应方面，近期国内氧化铝供应较为稳定，虽然部分氧化铝企业复工增产计划在实施，但近期电解铝需求将有所下降，对氧化铝需求也将有所影响，新增供应可能放缓；需求方面，各地区近日实施错峰用电政策愈加严格，电解铝企业存在进一步减产可能，预计对氧化铝的需求影响较大；成本方面，近期煤炭价格有所回调，虽烧碱价格暂时维持高位，但也有下降风险，氧化铝成本短期内暂缓上涨态势。近日铝价一降再降，下游企业对于氧化铝采购价较之前接受度有所下降，持货商多谨慎观望，下游企业以履行长单为主。短期来看，氧化铝价格将持续震荡，预计运行区间在3700-4500元/吨。