一、宏观新闻
◎【美国经济状态良好，但风险仍存】
耶伦：美国经济处于极好的状态，但面临若干风险；有充分的理由担心美国经济陷入衰退；最显著的风险是贫富悬殊，这是“极具破坏性的”；在低迷时期，由于低利率，美联储行动的空间很小；经济衰退的几率高于正常水平。
◎【维持2019年全球经济增长预期，下调2020年至2.9%】
OECD：维持2019年全球经济增长预期在2.9%不变，将2020年增速预期由3%下调至2.9%；下调美国2019年经济增速预期至2.9%，预计明年将增长2%；上调欧元区今明两年经济增长预期0.1个百分点至1.2%、1.1%。
◎【印尼和南非央行维持原利率不变】
>>印尼央行维持基准利率在5%不变，下调银行准备金率50个基点，2020年1月2日正式生效。印尼央行行长：还可能使用其他政策工具以提振GDP增长。
>>南非央行将回购利率维持在6.5%不变。南非央行：将2019-2021年经济增速预期分别下调0.1个百分点，至0.5%、1.4%和1.7%。
◎【美国失业人数高于预期】
美国至11月16日当周初请失业金人数为22.7万人，预期21.9万人，前值22.5万人。美国11月费城联储制造业指数为10.4，预期为7，前值为5.6。
◎【10月全国土地市场降温】
>>中指院专家高院生：初步统计，10月份全国300个城市土地住宅用地供应规模超过1亿平方米，同比下降1.4个百分点，但成交规模同比下降接近20%，10月份的供应节奏是有所放缓的。按照惯例，部分企业年底拿地动作较多，导致了土地溢价率开始出现了小幅上涨的走势。
>>反映市场冷热程度的成交溢价率在10月份继续下降。据易居方面统计，10月份40个典型城市土地溢价率为14.3%，较9月下降2.4%，已经连续4个月下降。
1
二、行业热点
◎【自由港与江铜等签订2020年TC长单62美元/吨】
根据Mymetal消息，11月21日上午，江西铜业、铜陵有色、中铜与自由港签订2020年铜精矿TC长单，其价格为62美元/吨；此次TC长单价格较去年下降18.8美元/吨。
◎【中国拟对废铜进口类别做修改】
中国有色金属工业协会秘书长王吉位在最近一次的采访中提到，中国拟修改六类废铜进口标准。修改后，高端进口六类废铜转为可再生铜而不是废铜。江西铜业股份有限公司贸易事业部副总裁徐元峰补充到，新的标准预计在明年3月份或者第2季度开始实施。而低端六类废铜仍受进口配额限制，修改六类废铜进口标准或将缓解明年废铜进口缩紧的压力。
◎【力拓面临着重新协商蒙古铜矿项目的条款】
外媒11月21日消息，力拓公司(Rio Tinto)面临着重新协商其位于蒙古的铜矿项目的协议条款，此前蒙古批准了修改协议的计划，使其更有利于蒙古。蒙古最大的海外投资项目--奥尤陶勒盖(OyuTolgoi)矿已经推迟投产且成本激增，令蒙古对收入缺乏耐心，而力拓则表示已投资数十亿美元。力拓拥有Turquoise Hill Resources这一价值数十亿美元项目66%的股权，蒙古国拥有34%，2015年达成投资条款协议。力拓在一封电邮中称，蒙古国会周四对修改协议进行的投票需最终敲定，一旦如此将提供进一步的消息。蒙古国会工作组成员BattumurBaagaa表示，“目前，奥尤陶勒盖协议并未使蒙古公民受益。”
◎【紫金矿业预计铜价将受到电动车需求和采矿成本支撑】
紫金矿业认为，电动汽车需求增加，矿石等级下滑以及成本上涨将为铜价提供支撑。紫金矿业董事长陈景河对前景持谨慎乐观态度。在周三的电话采访中他提到，如果铜价继续下滑10%，将对矿产商造成巨大影响。为将铜价控制在合理范围内，铜价必须得设置一个底线。尽管如此，本周出席上海亚洲铜会的部分代表对明年看涨持谨慎态度。
◎【铜箔龙头公司上调产品售价 市场需求望逐步回暖】
据报道，继11月初上调覆铜板报价之后，11月20日建滔再次发出铜箔涨价函。作为行业龙头，建滔上调铜箔报价或对行业有一定的引导和示范作用。铜箔作为电子制造行业的功能性关键基础原材料，主要用于锂离子电池、印制线路板（PCB）等领域。随着我国5G商用，5G基站天线数量大幅增加，将带动高频高速覆铜板及PCB需求的爆发。随着铜箔需求的回暖，行业公司有望受益。
1
三、现货市场
◎上海市场：1#升水铜均价47090元/吨，跌110元/吨；平水铜均47060元/吨，跌120元/吨；湿法铜均47030元/吨，跌110元/吨。昨日早间市场交投氛围十分冷清，市场虽有部分报价，但成交数量寥寥无几，市场报价开始逐步走低；至二节，市场报价当月票好铜升水90元/吨，平水铜升水60元/吨，湿法铜升40元/吨，昨日市场报价积极性不错，但市场接货的热情不高，导致报价持续走低；市场报价直至升水60左右方有部分成交体现，整体交投氛围十分冷清，市场呈现供大于求的格局。
1
四、今日观点
◎受宏观消息影响，昨日伦铜继续偏弱震荡运行，开盘5856美元/吨，盘中最低至5814美元/吨，收盘5818美元/吨，跌幅0.61%；隔夜沪铜跳空低开，跌幅0.51%。宏观方面，隔夜美元指数走高，经贸局势不确定性持续，市OECD再次将2020年全球经济增长预期下调至2.9%，场情绪出现波动，铜价承压。产业端，自由港与江铜、铜陵和中铜签订2020年铜精矿TC长单，价格为62美元/吨，较2019年80.8下降18.8美元/吨，降幅超过23%，主要是受到矿端扰乱事件频发以及冶炼产能扩张影响，冶炼企业成本压力加大。当前铜价主要受宏观面利空因素影响偏弱运行，从产业端来看下行空间仍旧有限，精炼铜产量逐月增加，而铜库存尚未开始累积，废铜货源紧缺，TC走低也为铜价提供一定底部支撑。短期内铜价或延续区间震荡走势，日间测试沪铜能否站稳46900元/吨位置。
1
五、数据前瞻
◎07:30 日本10月全国CPI、核心CPI
◎08:30 日本11月制造业PMI初值，11月Markit服务业、综合PMI
◎10:00农业农村部就10月份生猪生产形势举行新闻发布会
◎15:00 德国三季度季调后GDP终值
◎16:15 法国11月制造业、服务业及综合PMI初值
◎16:30 德国11月制造业、服务业及综合PMI初值
◎17:00 欧元区11月制造业、服务业及综合PMI初值
◎17:30 英国11月制造业、服务业及综合PMI初值
◎21:30 加拿大9月零售销售
◎22:45 美国11月Markit制造业、服务业及综合PMI初值
◎23:00 美国11月密歇根大学消费者信心指数终值