作为氧化铝生产中必不可少的三大生产性材料，铝土矿、烧碱、煤炭价格持续上涨牵动行业神经，今年以来，“煤飞碱舞”，其价格表现完全超出心理预期，与此相比，铝土矿价格上涨便显得很含蓄。
在国产铝土矿保障能力下降及氧化铝企业稳产增产之际，铝土矿采购价格日渐水涨船高。今年以来，由于长期越界开采、盗采、违规超采、违法建设等问题屡禁不止，环境污染问题突出，环保督察力度不减，同时矿山开采安全事故频发，沿黄生态保护与高质量发展上升为国家战略，使得覆盖区域铝土矿及煤矿山开工率下降，矿石供应紧张，价格逐步上涨，8月份晋豫地区矿石单价上涨20-30元/吨左右（见图1）。另外，虽然进口铝土矿以长协为主，但在国产铝土矿供应日益紧张情况下，部分氧化铝厂被迫寻求其他渠道的国产替代或试水进口铝土矿，同时海运费大涨，致使进口矿价格也有所上涨。
图1 国产铝土矿价格走势
数据来源：Mysteel
下半年以来，烧碱价格打开上升通道，迎来新一轮上涨。受到能耗双控、限电限产、出口订单较好、河南暴雨影响运力下降等诸多因素影响，国内氯碱企业装置减产及停产增加，烧碱供应量显著缩减，多地处于供不应求局面，卖方采购价格议价空间增大，采购价格持续上调（见图2）。据Mysteel调研，截止到2021年9月底，西南50%烧碱（折百）价格为4700元/吨，较6月底上涨2300元/吨，折合单吨氧化铝成本超过250元/吨。目前原料烧碱价格持续维持相对高位，价格仍具有一定发挥空间。
图2国内主流地区液碱价格走势图
数据来源：Mysteel
受经济形势向好发展带动，全国各地用煤需求攀升，同时国内煤矿因煤矿安全事故停产面积较大，煤炭供应紧张加剧，使得今年国内煤炭价格波动较大且平均价格远超历年同期水平（见图3、图4）。煤炭价格上涨，对氧化铝行业企业最大影响在于用煤及用气成本增加，其次为焦炉煤气外购稳定性下降。除了国产煤炭供给偏紧及价格上涨之外，中国对澳大利亚煤炭实施进口限制也在一定程度上加重氧化铝生产企业用煤紧张局面。
图3国内主流地区动力煤价格走势图
数据来源：Mysteel
图4国内主流地区炼焦煤价格走势图
数据来源：Mysteel
目前烧碱及煤炭这两类原材料价格仍在不断上涨，导致氧化铝生产企业成本压力持续累积，若在卖方占据主导地位情况下，成本压力将不断向下游传导，氧化铝成本压力将进一步显性化。