【方正物产】预计春节后供应端偏紧 铜管、铜板带箔行业消费支撑

受访人信息：北大方正物产集团有限公司 研究员 常瑞琪

主要观点：目前铜SHFE库存累库幅度不及预期，绝对值位于历史季节性低位。国内炼厂年初排产较少，海外由于南美发运问题仍有较大影响，叠加秘鲁封锁指令，进口供应紧张，预期春节后铜精矿及精铜供应偏紧。国内消费进入季节性淡季，铜杆线缆表现一般，铜管及铜板带箔表现亮眼。短期看，工厂陆续进入放假状态，假期时长多数为2周左右，预期需求有所走弱。长期看，铜管依靠空调需求订单保持稳定，海外消费持续拉动家电行业出口；铜板带箔受新能源、电子行业影响仍处于消费旺季，企业普遍处于高开工状态，对春节后消费有支撑。后期需关注随着铜价走高，精废价差逐步扩大，废铜供给增加对于精铜消费的替代效应。

企业介绍：方正物产集团以大宗商品交易业务为核心，业务品种涵盖金属矿产、能源化工、农产品等大宗商品原材料、工业品，公司坚持现货贸易与金融相结合的战略发展思路，为上下游客户提供综合性供应链服务和风险解决方案，目前已发展成为集交易和投资于一体的国际大宗商品供应链服务商。