本月铜价冲高回落，月末沪铜小幅反弹，前期美联储放缓加息节奏的预期升温，导致美元指数走弱叠加基本面偏紧驱动铜价明显上涨，然而多疲软的项经济数据暗示经济增长放缓，铜价承压自月中开始逐步回调，月末受美联储货币政策会议纪要偏鸽信号影响，宏观情绪升温提振铜价小幅回弹，但随着宏观前期利多集中兑现，以及近期国内疫情多点蔓延，市场情绪开始降温，前期受铜价支撑的铜棒价格呈现下行趋势。
数据来源：钢联数据
从近期价格来看，截止11月28日沪铜收盘价为64130元/吨，环比21日下跌900元/吨，跌幅1.38%；绍兴市场HPb59-1黄铜棒价格为47900元/吨，环比21日下跌100元/吨，跌幅0.21%。铜棒下游传统消费的下滑叠加疫情冲击，下游企业采购情绪多日持续低迷，铜棒企业开工率近几日表现下滑，同时多地疫情导致废铜周转和运输效率不高，以废铜为主要原料的黄铜棒企业原料补库受到影响，原料库存开始下降，同时限制铜棒价格下跌幅度。
今年下游阀门企业价格竞争激烈，订单毛利长期受到压缩，叠加铜棒价格震荡幅度较大，企业铜棒原料库存常年处于低位，且备货意愿一直不高，资金链紧张是中小企业面临的常态化难题。制冷行业今年表现同样弱势，四季度的主机厂订单并未如同往年那般火爆，“旺季不旺”的情况不但拖累铜管企业开工率也影响到铜棒下游的制冷阀领域，综合下来对压制铜棒下游消费，造成铜棒成品销售困难。
整体来看，虽然铜棒价格受铜价涨跌主导，但目前产销不旺的格局是由下游订单缺乏导致，铜棒市场产生新的活力需要终端消费的强有力支撑。短时间传统需求依旧平淡，新兴需求具备韧性，伦铜转贴水，多头情绪降温，预计12月铜价重心回落，铜棒售价延续回调趋势。
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