一、铜

宏观方面，上周中国与欧元区11月制造业PMI均显示回升，英国对大选和脱欧的情绪趋向乐观，虽然美国制造业数据连续四个月萎缩，但上周五公布的美国11月就业报告的强劲表现缓解了市场对于美国经济放缓的担忧，内外盘铜价应声上涨，伦铜时隔一个月之后再度站上6000关口。

产业端，智利扰乱事件已经间接影响到了Codelco的经营和扩建计划，11月国内冶炼企业产能利用率回升明显，但阳极铜供应十分紧张，废铜产铜量出现下滑；中国第15批废铜进口配额继续大幅减少，铜精矿与废铜供给继续偏紧。全球铜库存仍处于偏低位置，上周全国现货库存减少1.43万吨，LME库存上周减少1.48万吨。铜材市场需求有好转迹象，12月备货行情初显。

近日欧美经济数据的企稳回升给予铜价突破震荡区间的动能，创下四季度以来的新高。12月宏观事件偏多，英国提前大选，脱欧局势或将迎来转机，中国CPI或将破4创下年度高点，全球经贸局势将在中旬迎来关键节点，当前市场情绪偏乐观，但宏观面仍然存在一定不确定性。产业端铜矿端的波动、库存偏低以及废铜紧缺将继续为铜价提供底部支撑，消费端的回暖表现有望对铜价产生新的提振。当前铜价大幅拉涨，短期内或以震荡整理为主，预计本周铜价运行区间在47500-48500元/吨。

二、铝

从成本端氧化铝来看，年底陆续开始签长单，成交较为清淡。同时进口氧化铝量维持较高水平，国内氧化铝价格上涨乏力。预计短期氧化铝价格维持稳定，运行区间2400-2600元/吨。

目前四川、内蒙、广西等地四季度待投电解铝产能约50万吨，在取暖季压力不大的市场预期下，投复产项目正在稳步进行，电解铝产能有望在年底达到较高水平，对铝价形成压制。

从铝下游消费来看，有提前赶工情况出现，尽管消费整体较去年下滑较大，但年底消费环比出现小幅增加，对铝价形成阶段性支撑。

预计铝价短期在供需博弈的格局之下，维持13800-14100元/吨震荡走势。从中长期来看，基本面很难有根本性改观，铝价在13600-14200元/吨区间偏弱震荡。

二、铅

总体来看，供应端再生产量有所下降，原生炼厂场库持续走低，供应稳中有升，消费端短期变化不大，主要仍以按需采购、逢低补库为主。短期来看由于原生再生价差收窄，下游采购原生铅增多，社会库存仍存在小幅下滑可能，但是随着春节临近，累库拐点或现。预计本周沪铅主力低位震荡为主，运行区间14900-15400元/吨。

四、锌

现货库存方面，上周主要市场的锌锭现货库存小幅减少。需求端方面，镀锌板卷钢厂产能利用率截至12月6日为68.21%，环比下降0.43%。从供给端来看，加工费高位，后期冶炼厂开工率维持高位。市场对于春节后累库预期较强。短期来看，预计沪锌主力2002运行区间17600-18300元/吨。

五、锡

锡价经历横盘震荡后，价格冲高突破整理区间，现货市场成交较弱，终端观望情绪浓，按需采购，贸易商之间交投一般。沪锡1-5合约价差走阔最高至3000元后，大幅收窄。我的有色网认为较大价差格局短期仍存，沪锡2001合约突破14万关口，关注能否站稳。

六、稀土

轻稀土方面：今日稀土市场镨钕系厂家报价稳中有升，成交价格小幅上扬1000元/吨，整体成交量一般。废料分离厂受钕铁硼废料价格影响，出货意愿降低，报价坚挺，原矿厂家亦惜售，大部分报价已到29万元/吨，而且短期没有出售计划，准备持货观望。金属厂刚需采购，镨钕金属价格对应氧化物原材料上调，厂家自身情况不同，库存、现金流压力不一样，时而会有少量现款货源流通市场，但整体趋势来看，镨钕系维持着震荡偏强走势。另外，部分金属厂到目前销售目标几乎已经完成，当前需要维稳年底价格，配合年前备货预期。磁材近期仍以观望为主，少量刚需，但也有磁材表示年前会有补货计划。上游挺价，下游刚需观望，备货预期，短期价格稳定为主，或还有小幅上行可能。

中重稀土方面：今日中重稀土产品市场报价随成交试探性上涨，报价一致性强。氧化镝方面，看涨情绪协同性较强，165万元/吨以下货源难寻，镝铁方面，部分下游订单和保炉台需求释放逐步跟随，现阶段离子矿报价13万以上相对坚挺，带动其余中重稀土主流产品逐步坚挺，氧化铽方面，周初345万元/吨成交后，部分散铽货源收紧，价格跟涨，贸易性强，主流企业报价基本协同于345万元/吨以上，需求方面较镝铁跟随偏缓。氧化钆方面，今日15.8万元/吨以下低价货源仍相较难寻，钆铁倒挂程度尚存，多以少量订单和长单交付为主。整体看来，中重稀土方面，随主流资金带动市场情绪稳中偏强，镝系逐步带动氧化铽价格回归，钆随镨钕轮动偏强。

我的有色网认为：当前镨钕市场上游出货策略多以现金交易为主，购销随企业自身情况不一而不同程度博弈，整体看来，短期仍以主流企业挺价上报，市场逐步消耗低价氧化镨钕库存和提振市场信心为主，价格运行稳中偏强。中重稀土方面，氧化镝交投热度不减，主要带动其余主流品种实际需求和资金流入致使价格稳中偏强。