一、铜
上周现货市场报价逐渐下调后趋于稳定，市场交投氛围偏淡，至周五下游接货情绪有所回升。
宏观方面，央行四年来首次下调逆回购利率，逆周期调节力度进一步加强，传递的货币宽松信号，加强市场对于宏观经济的信心，中长期保持乐观。贸易纷争悬而未决仍然存在不确定性，市场关注12月15日deadline，OECD 再次下调 2020 年全球经济增长预期至 2.9%，铜价承压。
产业端，10月国内铜冶炼企业产量和产能利用率均有提升；本周 CESCO 铜业周期间签订的 2020 年铜精矿长单 TC 价格为 62 美元/吨，较 2019 年下降 18.8 美元/吨，未来铜供给偏紧格局延续，冶炼企业在产能扩张的背景下成本压力加大。
当前铜价主要受宏观利空因素影响偏弱运行，保税库铜库存止跌回升，短期内铜价或延续区间震荡走势，预计本周周运行区间在 46800-47500 元/吨，LME 5800-5900 美元/吨。
二、铝
成本端：氧化铝厂近期环保限产的影响不及预期，同时进口氧化铝量维持较高水平，国内氧化铝价格上涨乏力。预计短期氧化铝价格维持稳定，运行区间2500-2700元/吨。
产能产量：目前四川、内蒙、广西等地四季度待投电解铝产能约50万吨，在取暖季压力不大的市场预期下，如投复产项目悉数进行，电解铝产能有望在年底达到较高水平，对铝价形成压制。
下游消费：从铝下游消费来看，仍然不尽如人意，目前金九银十的小旺季已经过去，下游铝型材、铝板带箔市场与往年相比都有明显的下滑，四季度消费端较弱。
总结与预测：预计铝价短期在供需博弈的格局之下，维持13800-14100元/吨震荡走势。从中长期来看，基本面很难有根本性改观，铝价在13500-14200元/吨区间偏弱震荡。
三、铅
供应端下周再生产量有所提升，原生铅虽部分地区受重污染天气影响，但影响电解铅产量不大。消费端短期走弱趋势较小，沪铅价格处于低位，不排除下游逢低补库需求。预计运行区间 15300-15800 元/吨。18100-18800。
四、锌
从供给端来看，加工费高位，后期冶炼厂开工率维持高位。短期库存低位是支撑锌价的主要因素，继续大幅下降空间有限。短期重点关注TC，库存变化。预计短期运行区17600-18300。
五、锡
上周锡价在期货仓单持续下滑情况下，沪锡主力合约遭遇软逼仓，锡价走强。价格未涨之前市场交投较好，下游拿货尚可，价格大幅上涨后，下游观望鲜有拿货，贸易商之间交投活跃。沪锡1-5合约价差短期内迅速拉大，最高至3000元。我的有色网认为较大价差格局短期仍存，沪锡主力合约运行区间136000-140000元/吨。
六、稀土
本周轻稀土镨钕系价格整体走势稳中有升，钕铁硼废料价格坚挺，废料厂难寻低价原料，产品报价随之坚挺，而原矿分离厂家近期出售意愿一直较低，另外市场部分持货商以及金属厂预期氧化镨钕价格28万/吨下行空间有限，询盘开始活跃，厂家少量适当补货，同时磁材询价较上周更为活跃，整体成交量亦有所增加。多方面作用，镨钕系产品价格震荡偏强运行。预计短期或将还有小幅上升可能。中重稀土氧化镝本周带头企稳反弹，厂家询盘增加，少量采购，给予市场部分信心，分离厂顺势拉高产品报价，成交价格逐日上涨，成本支撑镝铁合金随之上调。其他中重稀土产品不同程度受氧化镝价格影响，逐渐趋稳，或者下行幅度趋缓。预计氧化镝市场期望还有上行空间，但幅度偏缓，其他产品以稳为主。