Mymetal：下游消费进入寒冬之际，板带箔市场别具一格

去年下半年因中美贸易摩擦不断，导致市场情绪低落，整个铝行业下游市场呈现旺季不旺。临近去年年底，中美关系稍加缓和，但下游市场依然难改低迷疲软之势。作为原铝用量消耗占比较大的板带箔领域，似乎却别有一番韵味。接下来，笔者将从铝棒，铝型材，铝杆，铝板带市场一一做简要分析。

伴随消费走弱，需求不旺，铝棒市场运行情况犹如当前天气，整体氛围可谓是寒冬凛烈。一方面加工费频频下挫，另一方面交易量持续下滑，充分体现出现阶段铝棒疲软难改的尴尬局面。临近年底，持货商纷纷降价甩货。据我的有色网调研，主流地区加工费虽经历了持续下调之后，目前稍有小涨，但也很难保持持久之势。

国内消费需求降速，建筑型材市场维持较低开工率。虽受中美贸易摩擦影响，虽有出现抢出口现象，但从长远来看，出口增速不可持续。在内需持续走弱的情况下，汽车产销失速，房地产消费颓靡，对于原本四季度的消费旺季来说无疑泼了一盆冷水，铝型材市场后市不容乐观。

临近年底，受下游线缆企业资金链承压等影响，下游按需采购，铝杆企业整体开工率延续走低趋势。加工费方面，受元旦节前备货影响，加工费小幅上涨，但只是昙花一现，难以持续。从订单方面来看，整体订单保持稳定，即便如此，预计今年1月铝杆加工费仍以偏弱运行为主。

值得一提的是，那就是板带箔市场了。板带箔产品运用于生活的方方面面，市场和技术也相对于成熟。即使在国家经济下行压力巨大和中美贸易摩擦不断的背景下，板带箔企业依然保持着正常稳定的生产。笔者通过对各个地区龙头企业的全年目标产量和沿港口地区企业11月份、12月份的产量跟踪得出部分结论，具体如下:

表1----各地区样本企业产量汇总情况

从表1可以看出，大多数企业都完成了全年的产量目标，只有小部分企业因为当地的环保轮停等因素影响产量和发货的延迟，与目标产量相差甚微。临近18年年底两月期间，沪铝虽从万四关口一路下行，但似乎依然不影响板带箔企业的生产。从各系板材的加工费来看，整个下半年似乎都没有太大的改变，但并不排除企业为了发展新客户而不得不采取下调加工费的可能性，市场竞争激烈已是不争的事实。在消费不及去年的情况下，企业为了止损，秉承冲量为主，利润为辅的原则，压缩自己的利润空间来维护更多的老客户。

表2---沿港口地区部分企业11月和12月出货量情况

从表2可以看出，这些企业在11月和12月均存在赶出口订单的情况。因为从今年4月起，我国企业改变出口策略，通过先转运他国港口再出口到美国的方式来完成出口贸易 。但由于当时市场情绪恐慌，生怕中美贸易继续升级恶化，所以都想着赶在19年1月1日之前发货出去。第二，后来受G20峰会消息影响，中美贸易问题得到缓解，中美暂时停止互加关税。在此背景下，海外供应短缺短时间难以改变，对我国铝加工企业无疑是锦上添花，对原铝的消费做出巨大贡献。

最后，笔者通过对板带箔企业的春节放假安排跟踪来看，年产能在15万吨以下的企业基本上是在1月25号左右底放假，同时进行机器检修；年产能在15万吨以上的企业，基本上在1月底放假，有的企业保持继续生产，有的只是停铸轧环节，具体的根据企业的内部情况而定。因此笔者认为，通过对铝行业下游各个版块的简要分析可以得出，下游消费进入冬季，唯独板带箔企业一枝独秀。