1、2023年国内原生铅市场回顾
1.1国内铅锭价格走势
2023年国内铅锭价格全年维持在15000元/吨上方，六月份以来，海外铅锭现货升水上涨，最高达到100.5美元/吨，受海外挤仓预期伦铅十二连阳带动国内铅价上涨，8月份沪铅期货价格冲破17000元/吨高位，现货价格站上16000元/吨。四季度下游淡季来临，消费走弱叠加铅价高位，电池厂主动下调开工率或停产应对，受此影响铅价开始回落。
数据来源：钢联数据
1.2国内原生铅产量
据 Mysteel 调研样本数据统计，截止到 2023年 12月份，国内主要原生铅锭产量为 334.09万吨，环比2022年1-12月份增加26.29万吨，增幅8.54%。
2023年原生铅供应走势整体维持高位，一季度原生冶炼厂因春节假期部分企业放假停产，1-2月开工率小降。随着节后下游电池厂复工复产， 冶炼厂开工率稳中有增，3月份国内原生铅锭产量29.12万吨，达到一季度最高值。二季度来部分原生炼企开始常规检修叠加原料端铅矿紧张局面持续，原生铅供应有所减少。三季度铅价强势上行叠加市场对旺季预期，冶炼厂生产积极性较高，故整体产量呈递增态势。四季度初，河南市场部分企业设备检修，对外采购铅矿原料压力仍存，原生铅锭产量有下调预期。
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1.3国内铅锭库存情况
据 Mysteel 调研样本数据统计，截至2023年11月下旬国内铅锭社会库存为8.45万吨，为最高值，相比2022年国内铅锭社会库存最高值12.22万吨下降了3.77万吨，同比下降30.85%。2023年7月上旬国内铅锭社会库存为2.7万吨，为最低值，相比2022年国内铅锭社会库存最低值4.63万吨下降了1.93万吨，同比下降41.68%。
2023年国内铅锭库存量整体处于较低水平，2023年下游电池厂春节后消费复工进度较慢，叠加节后运输恢复炼企多选择交仓，一季度铅锭社会库存增加。二季度初铅价偏弱运行，下游逢低接仓单备货情绪上涨，铅锭社会库存最低减少至4.63万吨。步入八月份期铅主力合约突破16000元/吨关键压力位，期现价差持续扩大，炼企散单出货不畅叠加交割利润更高，铅锭社会库存持续增加，截止2023年12月18日国内铅锭库存为7.47万吨。原生铅产量供应维稳局面下，国内外铅下游消费弱势持续，2024年国内铅锭库存或将增加。
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1.4国内铅锭进出口情况
2023年 1-11 月份我国进口铅锭量 4.12万吨，同比增加0.58万吨，主要是2022年底疫情风控解除叠加海外炼企供应增加，进口铅锭小增。
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2023年1-11月份我国出口铅锭量17.67万吨，同比增加7.67万吨。国内铅锭整体出口量连续攀升，一方面比值较好，利润空间扩大，利于铅锭出口，另一方面海外电池市场消费尚可，部分国内贸易商出口铅锭到高雄、新加坡等LME交割仓库便于发货至东南亚电池厂。
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2、2024年国内原生铅市场展望
展望2024年，我们预计国内原生铅锭产量供应仍旧过剩，仍然需要铅锭出口来改变国内供大于求的局面，但国内外铅锭消费复苏预期较差，我们预计2024年铅锭出口量有所减少。河南新凌铅业20万吨原生铅新投产能2024年有投产预期、河南济源部分原生炼企产能继续释放，但因为铅系统持续亏损，南方有色、江西金德、安徽铜冠下调2024年产量目标，青海西豫设备升级改造年产量提升至17万吨，预计于2024年9月份复产，原生铅企业产量增减互现局面下，我们预计2024年全年原生铅产量或仍处于330万吨附近，预计2024 年沪错主力或围绕14000-17000 元/吨运行。