截至12月18日（周一），Mysteel主流地区ADC12价格19200元/吨，环比上周上涨400元/吨，涨幅2.1%。临近年关，下游需求基本上可以判定为走“下坡路”，逐步缩减。那此轮单周价格上涨400元/吨的背后，市场究竟发生了什么？本文通过以下几个点进行简要剖析。
沪铝强势反弹 点燃市场看多情绪
短短3个交易日，沪铝在库存持续下降的背景下低位拉升，从18300元/吨一线拉升至18950元/吨，涨幅3.6%。沪铝强势反弹，原本极度压抑的市场情绪瞬间被点燃，尤其是再生铝合金锭市场。前期由于铝价高位下跌，废铝持货商捂货惜售，以至于合金锭企业不论是补库还是备货的工作都得不到有效的开展。原铝跌破18300元/吨，ADC12价格纹丝不动，两者价差从正常时段的正值演变成负值，最高价差负600元/吨。伴随着原铝低位反弹，市场看到了希望，极度渴望摆脱原料和成品价格倒挂的局面。让迷茫的合金锭市场看到了指路明灯，价格跟随上涨。但通过对比两者价差，价差缩小300元/吨，ADC12上涨速度有所放缓。
废铝价格坚挺 成本端支撑明显
虽然原铝价格上涨使得废铝市场货源流通性有所改善，但价格依然是合金锭企业面临最头疼的问题。行情启动前，废铝持货商的态度是“等等再卖”；行情上涨之后，货虽然会流通，但价格问题仍旧是合金锭企业生产利润扩大化的最大障碍。以破碎生铝（90%出水率）为例，12月11日Mysteel主流地区价格为15100元/吨，而18日价格来到15500元/吨，与ADC12一样上涨400元/吨。如果按即期成本核算的话，单吨ADC12利润依旧单薄，成本端价格不仅跟的“紧密”，且完全占据市场主动权。
前期补库情况不佳 原料库与成品库齐降
临近年关，补原料库和收回货款成了合金锭企业的首要任务。但行情不作美，原铝持续下跌，叠加下游压铸需求环比减弱，市场信心严重不足。以至于在补库阶段，大多数企业缺乏加价补库的勇气。不过也情有可原，按即期成本核算，生产出来的成品一定是亏损。于是市场抱着慢慢磨的心态：1、现有库存保证长单客户，散单低价不接；2、遇到合适的散单，自己无法生产的，可找机会调货；3、亏本生产又无法调货的话，提前检修设备，调整生产节奏，甚至做好提前放假的计划。市场行情总是让人捉摸不透，原铝“突然”强势反弹，ADC12跟随上涨，但回过头来发现自己的原料不仅没准备好，反而库存一直下降，甚至部分企业成品库的负值还在加大。
总的来说，此轮ADC12价格上涨最主要的因素来自于成本端的强力支撑；其次，合金锭企业双库齐降起到了增强上涨信心的作用。但价格上涨之后也面临着弱现实的问题，下游压铸对高价的抵触情绪在逐步上升；叠加需求环比走弱的趋势未改，这也限制了ADC12价格的上方空间。从今天现货成交的情况来看，无论是废铝市场也好还是压铸市场也罢，有价无市的尴尬局面进一步加强，而作为这中间交易环节的合金锭企业，却默默扛下了所有。
此轮行情启动前夕，我们也根据市场调研情况提出了观点总结和看法。关注我的钢铁网，带您了解最新市场。文章详情可查阅Mysteel：沪铝刷近月新低 ADC12价格能否触底反弹