【铅库存变化分析】
据Mysteel调研统计，截止2023年9月21日全国主要市场铅锭社会库存为8.22万吨，较9月18日减少0.1万吨，较9月14日增加0.11万吨。上海市场库存1.13万吨，较本周一持平，较上周四增加0.11万吨。广东市场库存1.05万吨，较本周一增加0.07万吨，较上周四增加0.07万吨。江苏市场库存0.89万吨，较本周一减少0.31万吨，较上周四减少0.26万吨。天津市场库存2.50万吨，较本周一持平，较上周四增加0.05万吨。浙江市场库存2.65万吨，较本周一增加0.14万吨，较上周四增加0.14万吨。
总体来看，本周期铅震荡运行，现货价格先涨后跌，市场铅锭散单偏紧局面持续，下游电池厂国庆节前备货，逢低入市接货补库，本周库存小减。展望后市，供应端来看炼企正常生产，消费端临近国庆节日下游电池厂节前备货补库需求释放，下周铅锭社会库存或将继续减少。
【市场情况】
南方市场下游寻低价货备库刚需
本周期铅涨跌互现，南方市场贸易商升水幅度较上周暂稳。江浙市场贸易商对铅期货10合约盘面升水30元/吨附近。湖南市场非交割牌冶炼厂厂提货源对均价报价贴水小扩，整体报在升水200-350元/吨之间，本周供应端：江西冶炼厂散单报价升水暂稳，反映下游长单接货多。需求端：下游电池厂国庆期间放假较短，多接低价货源备库刚需。
北方市场贸易商交投尚可
周内期铅震荡运行，期现价差维持高位，国产铅锭贸易商报价贴水小扩，散单报价报在10-100左右。河南地区现货市场成交多为贸易商长单接货为主，冶炼厂散单报在均价升水300元/吨附近。供应端：贸易商散单货源报价暂稳。需求端：下游电池厂节前备库需求仍存，北方市场成交多为贸易商之间为主。
【下周预测】
铅价回调，冶炼厂惜售情绪重，下游节前备货积极性尚可或支撑铅价，下周铅期货主力合约预计运行于16800-17400元/吨。