Mysteel解读：散单紧张局面出现 铅锭现货升水持续抬升

据Mysteel调研，7月11日，河南市场铅锭报价升水80元/吨，湖南市场铅锭报价平水至升水50元/吨之间，江西市场报价升水150元/吨。对比六月来看，湖南市场炼企铅锭报价最大贴水120元/吨，河南市场铅锭报价最大贴水50元/吨，近期国内冶炼厂报价升水持续抬升，笔者认为主要有以下几方面原因。

一、部分原生铅冶炼厂检修 6月产量减少

据Mysteel统计，6月国内原生铅产量25.93万吨，较5月减少1.11万吨，环比减少4.10%。

二、期现价差扩大 炼企散单出货情绪不佳

受伦铅上涨带动，国内铅价偏强运行，期现价差处于高位，据Mysteel调研，河南市场交仓运费约200元/吨，江西市场运费约100元/吨，据Mysteel调研7月铅锭交割量一万吨左右。冶炼厂及部分持货商散单出货积极性不佳，多选择交仓获取利润，现货市场铅锭紧张局面出现。

三、海外现货高升水 出口窗口打开

六月份以来，海外铅锭现货升水上涨，最高达到100.5美元/吨，受海外挤仓预期伦铅十二连阳，出口窗口打开，海外仓单库存增加主要由铅贸易商海外交仓为主，近期海外仓单仍会大量增加。

四、铅现货市场展望

铅锭散单紧张局面持续，近期国内铅锭现货升水或将坚挺，但随着供应端的恢复，7月国内原生铅预计产量环比增加3.17万吨，再生铅7月份产量预计小幅增加，下游消费未见明显起色，铅价高位电池厂按需采购为主，现货紧张局面或将有所缓解，国内铅锭现货升水跟随下调。