2021年以来，在能耗双控和限电限产的背景下电解铝价格一路水涨船高，回顾12月佛山地区铝棒价格走势，截止31日，与华南地区电解铝价格保持一致呈现震荡上行的步调。在强势的铝价之下铝棒加工费的空间受到压缩，高值从11月中旬的1000元/吨来到本周的210元/吨。
图1：电解铝-铝棒价格对比
2021年加工费价格回顾
1月-3月节后复工以及疫情反复影响，铝价小幅震荡上行偶见下跌，加工费在这段期间保持低位平稳运行，3月之后能耗双控政策出台铝价一度上涨至20000元/吨，与此同时，铝棒加工费来到了2021年的最低值50元/吨，而据现货成交调研，当时的低值甚至有贴水出货的情况。
图2：分规格铝棒加工费
转眼来到8月，发改委公布上半年能耗双控未达标加上全球性的能源危机铝价一路高歌勇进直逼25000元/吨，此时的铝棒生产企业一边面临板上钉钉的铝水采购价合同，另一边是比往年高2倍多的硅镁小金属和天然气价格，只想赚点加工费的他们苦不堪言，此时铝棒的生产成本已经高达700-900元/吨，而市场上铝棒加工费的成交价格仅能报到400元/吨。生产企业迫于压力开始减产，到了10月中下旬，减产的影响传导到消费市场，佛山地区的流通铝棒变少，货源十分紧缺，此时加工费涨到1000元/吨以上。进入年末，房地产市场的不景气传导到终端，民用材需求弱势显现，低迷的消费再也无法支撑起高昂的加工费，到目前，加工费均价已经到达210元/吨。
图3：三地库存走势
近期价格将低位震荡
前期华东华南两地铝棒价格相差较大存在窜货盈利的空间，截止本周一无锡和常州两个华东地区的库存处于降库状态为2.35万吨，华南的代表佛山地区的社会库存连续五周累积为3.8万吨，到了周末无锡和常州的库存出现近两月以来第一次累库，全国社会库存也连续三周累积为9.65万吨，随着华南-华东两地的铝棒绝对价价差降至0轴，全国货源达到相对平均水平，铝棒累库拐点已经显现，预计1月库存将继续累积。展望2022年一月份佛山的铝棒市场，随着铝价高企加上铝型材企业停止接年前订单铝棒消费将进一步走弱，加工费价格持续低位运行，预计运行区间150-300元/吨。
图4：华南-华东铝棒价差