2021年12月15日期货公司沪锌短线操作建议

华泰期货：关注实际消费改善情况，铝价高位震荡

锌：

现货方面，LME锌现货升水18.50美元/吨，前一交易日升水24.75美元/吨。上海0#锌主流成交于23460~23570元/吨，双燕成交于23480~23610元/吨；0#锌普通对2201合约报升水80~110元/吨，双燕对2201合约报升水120~130元/吨；1#锌主流成交于23280~23420/吨。 早间持货商普通锌锭对均价报至升水30~40元/吨，对2201合约报至升水80~110元/吨，均价成交为主，跟盘成交惨淡。由于市场出货人数多，持货商小幅下调升水，对均价报至升水20元/吨。进入第二时段，市场活跃度走弱，升水维持。整体看，昨日市场出货人数明显增多，接货情绪不佳，且锌价上涨后，下游拿货意愿较差，整体成交较差。

库存方面，12月14日，LME库存为209175吨，较前一日增加18275吨。12月13日，国内锌锭库存为12.65万吨，较前一周减少0.51万吨。

观点:昨日沪锌日内先抑后扬，夜盘有所承压。美国11月PPI同比增长9.6%，增幅创2010年以来最大；核心PPI同比增长7.7%，增幅创纪录新高。美元指数走高，压制有色金属价格。海外方面，欧洲供气问题还在延续，当前海外能源危机并未完全结束，后续影响仍需重视。国内方面，环保督查对锌冶炼造成一定扰动。近期严峻的防疫形势，或会对锌冶炼端开工以及锌锭的运输造成影响。消费端，近期镀锌企业消费有所好转，带动了一部分边际消费，但房地产的低迷依旧压制大部分镀锌企业开工。氧化锌消费比较平稳。锌合金企业开工率因疫情和回款问题有所下降。价格方面，近期供应端扰动较多，但由于美元近期的走强，建议短期内暂时观望。

策略：单边：中性。套利：内外正套。

风险点：1、变种疫情的影响。2、消费不及预期。3、国内能耗双控政策。