近期，南昌市场铝棒加工费持续稳步上行，尤其是最近两周，铝棒加工费持续在800-900元/吨高位震荡。根据Mysteel数据调研，截止至今日，南昌市场铝棒加工费本月平均报价较上月环比增长72.46%，年度同比方面，本月平均报价与去年同期上涨313.12%。在铝价剧烈波动的背景下，南昌市场铝棒加工费动荡是受何影响？后续情况如何？笔者做如下分析。
限电政策放松下游生产需求回暖
10月中旬左右，江西省发展改革委关于同意实施有序用电的紧急通知，安义园区下游企业也陆续响应政府安排，开始错峰用电。但错峰用电导致下游型材企业产量明显受阻，生产率和开机率都一定程度上下滑，对于原料端铝棒的采购需求也直线下降。加之十月下旬煤炭几度跌停，带动铝价上下起伏急涨急跌，导致型材终端客户人心惶惶，不敢下单，很大程度上降低了下游企业对铝棒的需求。但根据Mysteel数据调研，近期安义工业园区企业限电正在逐步放松，开工率较之于10月有了明显提升。另外铝价由两万四的高位跌至目前18540元/吨，目前处于弱势回调，下游型材企业的终端客户开始下单，工程项目开始启动，赶工，型材企业铝棒采购意愿有了明显提振，整个南昌市场的铝棒成交氛围都在向好的一面发展。
铁路运输不畅 货源紧张
南昌市场处于华中地区，当地除去江西省内几家分散各地的再生棒厂之外并没有铝水棒厂，主要货源来自于西北地区。十月底，受甘肃，宁夏地区疫情点状爆发加之西北地区极寒天气双重影响，铁路运输受阻，原先铁路货运到货时间在7-15天，现在基本延长7天左右才能到货，到货时间拉长，使得南昌当地货源到货减少。下游消费市场逐步稳定，到货不增反减，主流规格出现供不应求的局面，致使加工费高涨。根据Mysteel数据调研，截止至今日，南昌市场铝棒出库月度均值较上月环比增长72.46%；南昌市场铝棒库存月度均值较上月环比下降32.09%。
2021年10月18日-11月15日南昌市场铝棒出库与库存数据图
数据来源：Mysteel
区域差价浮现 窜货举动频繁
近半月南昌市场货源短缺，到货减少，铝棒加工费曾一度攀升至1000元/吨自提，外地货源流入加工费也维持在800-900元/吨。对比于其他市场出现区域差价，供应商瞄准契机从山西，无锡调货。山西铝棒出厂自提300元/吨，运费在300左右。无锡市场市场货源相对充足，铝棒加工费基本维持在550-650元/吨自提，下游采购意愿低，加工费并未随铝价震荡有太大起伏。两地货源拉至南昌市场，铝棒利润仍旧可观。
2021年11月佛山、无锡、南昌三地铝棒加工费走势图
数据来源：Mysteel
反观佛山市场铝棒加工费今日一度攀高直上，近两日市场报价已冲至1150-1250元/吨自提的高位，较之于南昌市场近期外地汽运流入，加工费稍有拉低，同时供应南昌，佛山市场的供应商基本佛山市场出货优先，发货也会以佛山市场为主，当地出货货源相对减少。如果佛山市场依旧强劲，后期预计会出现各地货源涌入佛山市场的局面。
总结：总体来看，南昌市场铝棒加工费居高不下，主要是受下游需求回升，但主要发货地运输受阻，到货减少的影响。但随着后期铁路延后的在途货源抵达，加之外地货源流入，预计下周南昌加工费会稍有下调，主流规格短缺的局面也会得到缓解。