Mysteel：限电导致多地铝箔生产企业减产

电力缺口加大，江苏省限电政策加剧

据市场消息，因江苏省电力供应缺口进一步加大，江苏电网公司宣布从10月9日起对限电政策进行调整，对有序用电工作要求如下：1.对能耗双控60家企业、1082家企业实施保安负荷控制，执行时段为7：00-23：00。2.对今天投入负荷控制的市区有序用电四、三、二、一级企业继续实施有序用电，保安负荷执行时段为7：00-23：00。3、对市区4450家1000kVA及以下工业用户执行有序用电，保安负荷执行时段为7：00-23：00。4.对其他市区有序用电二级、一级用户倡议错峰，视缺口情况，适时启动有序用电。

江苏地区多家铝箔企业减产

收到上述消息后，Mysteel铝板带箔研究团队第一时间对江苏地区大型铝箔企业进行调研：该企业表示，限电对其生产造成了不小影响，多台生产机器被迫关停，在限电的情况下整体减产了10%-15%；同时我们还调研了几家中小型铝箔企业得知，限电对江苏地区铝板带箔厂有不同程度的影响。白天减负，夜间正常使用，设备关关停停，使其生产效率降低，生产成本明显上涨，多家铝箔厂被迫减产。进来铝箔订单较为火热，是铝下游需求端中开工和订单均表现突出的品种，多厂反馈订单排产期非常饱和，但目前限电减产使其开工率下降，供应缺口显著扩大。

铝箔行业限电限产以蔓延至全国各地

江苏市场如此情境，由此我们又将视角看向了其他市场，发现并没有出现预期中的订单转移，而是限电限产已经是全国性事件，行业进入报团取暖的阶段。Mysteel铝板带箔研究团队调研了多家其他市场铝箔加工厂，具体生产情况见下表：

表1：Mysteel铝箔加工企业生产情况（单位：万吨/年）

数据来源：Mysteel钢联数据

另有内蒙古地区大型企业反馈，限电导致其一条巨大产线关停，主要用于做半成品。

成本及需求齐飞 铝箔价格跳涨

今年以来，原材料铝锭价格飞涨，截至10月中旬铝价稳定运行在23000元/吨之上，而电力、燃气等能源短缺导致价格上涨，以及辅料价格上涨也传导至铝箔的生产成本中，铝箔加工企业在成本跳涨的背景下不得不屡次上调加工费。

同时加工费上涨并没有对铝箔的需求形成抑制，年内铝箔订单十分旺盛，企业排产期也较为饱满，但如今生产遇到限电制约，铝箔加工企业或主动或被迫减产，铝箔供应缺口进一步扩大，对加工费形成支撑。

2021年至今，铝箔加工费也接二连三涨价，尤其下半年，铝箔加工费在短短四个半月的时间内，上涨幅度接近80%，且呈现跳涨的走势。Mysteel铝板带箔研究团队记录了近几次涨价幅度，具体情况见下表：

表2：Mysteel铝箔加工费（单位：元/吨）

数据来源：Mysteel钢联数据

后期预测：从目前国内的能源供应情况以及用电趋势来看，10月底之后，随着寒冷天气来临，北方供暖季耗电量将上升，南方用电量也进一步加大，全国缺电的情况难以得到有效缓解，甚至有愈演愈烈的风险，加之能耗双控工作的推进、工业生产将持续受到影响，而随着要求不断提升，铝箔加工企业存在被动加大减产力度的可能性，铝箔企业对原铝及辅料的需求量将有所下降，但在需求旺盛的格局下，铝箔供应缺口将进一步扩大。