一、国庆期间铅价走势回顾
据Mysteel统计，2016-2020国庆前后铅价变动幅度均不大，总体表现为小幅上涨，去年国庆表现为下跌。从长周期的价格走势来看，伴随着再生铅的持续扩产，铅价自2017年以来总体呈现逐年震荡下跌的趋势，截止到2021年9月30日，铅价相比2017年下跌了32%。
再生精铅及还原铅价格走势与电解铅价格走势基本一致，国庆节前后的变动幅度不大。
国外方面，截止到10月7日19点，LME铅价收于2152美元/吨，较9月30下午收盘价2146美元/吨上涨0.3%，总体变动幅度不大。国庆期间海外有色金属的波动也不大。
二、基本面调研情况
生产端，据Mysteel调研国庆期间部分再生铅冶炼厂存在停产检修，国庆期间再生铅周度产量或环比小幅下降。
消费端，据Mysteel调研不少铅酸蓄电池生产企业因担心后期限电持续，国庆期间不安排放假或减少放假，以减少和缓冲限电对产量与订单交付进度的影响。但总体影响不大，预计铅酸蓄电池企业产能利用率保持平稳。
整体来看10月份受限电和再生企业主动减产、原生铅企业集中检修等影响，国内铅锭短期内供应边际趋紧，预计社会库存或将小幅下降。
目前铅锭社会库存处于历史高位将压制铅价表现。据Mysteel统计，截止到9月30日，全国电解铅库存统计为21.79万吨，虽然周度环比小降，但仍处于历史绝对高位。
三、后市展望
展望后市，铅价仍在处于底部区间运行，节后开盘难有大波动。宏观层面，随着美联储加息步伐临近，当前很可能属于通胀交易末期。美联储货币收紧的阈值已经渐行渐近，以铜为首的工业金属在未来一年预计很难继续再创新高。不过铅的金融属性并不强，其价格走势由基本面主导。长期来看，供给端仍是铅价的主要影响因素。铅价下方受成本支撑较强，上方受产能释放压制，短期以区间震荡为主。