Mysteel：金九银十来临 次氧化锌供不应求

隔夜内外期货基本金属走势普遍上行为主，LME锌价收盘报3075美元/吨，涨2美元/吨；沪锌主力合约收盘报22795元/吨，上涨185元/吨。而次氧化锌方面价格整体受锌价影响，整体价格提振。短期来看，金九银十来临，锌锭生产企业会采购更多次氧化锌。

短期国内锌价表现偏强主要受国内基本面消息影响为主，两广等地区有序限电，全国各地都出现了不同程度的限电政策。但电解锌企业产量有所影响，锌价有所上浮。不过据调研，本季度总体生产任务大致不变，减少部分将从后续生产补充。次氧化锌仍旧供不应求。

次氧化锌作为再生锌矿，一直是锌精矿的有效补充。但是2021年海运成本不断上升，且秘鲁、澳大利亚等国政策或自身的原因。锌精矿价格一直居高不下，电解锌企业加工费持续走低，更多依靠副产品（其他有色金属产物、金、银、铜等）获得利润。即便如此，锌精矿依旧供不应求，且都需要现款交易。

这时次氧化锌的优势逐渐显现，次氧化锌价格相对便宜（50品位高氯低铅仅需6000元/吨），回收率不低（多在90%以上）。且拥有一定副产品（铅含量3%-4%，且不计价），不仅如此长期合作次氧化锌可以接受一定程度上的周期结算（多为千吨结算）。次氧化锌立刻成为电解锌厂主力再生锌矿，河南开封地区企业次氧化锌多被同行业签月厂单，尤其是高铅产品，倘若铅含量>8%，次氧化锌可增加8个点的计价。据目前调研，铅含量大于8的次氧化锌已被提前预定，供不应求。

不过近期，大宗商品价格都有所上涨，次氧化锌所需辅料焦炭等上涨幅度明显，也会在一定程度上影响生产成本。但锌价格的上涨也可以抵消辅料上涨带来的成本上升，预测年前次氧行情偏热为主，卖方市场，供不应求。