一、再生铅炼企生产情况
据我的有色网统计：5月国内持证再生铅企业铅锭产量32.56万吨，开工率为58.73%，环比增长17.18%，5月实际产量较4月增加4.77万吨。本次调研涵盖国内55家再生铅企业，涉及再生铅产能665.3万吨，涉及废电瓶及含铅废料处理能力954.1399万吨。
图1：2019-2021再生铅月度产量
数据来源：我的有色网
随着各地环保督查结束，河南、安徽、江西地区再生铅炼企逐步恢复生产；豫光金铅、金利金铅、大华能源相继检修结束，如期恢复生产；5月实际产量与预期相差无几。进入6月份，部分大型再生铅炼企设备检修，叠加低利润打压再生铅企业的生产积极性，预计6月再生铅产量下滑至30.87万吨。
表1：6月再生铅企业检修一览
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二、再生铅炼企原料库存情况
图2：再生铅企业原料库存情况
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5月再生铅企业厂内原料库存较4月下降约5000吨，库存已连续两个月出现下滑。据我的有色网了解，原料库存下降的原因如下：一是时值终端消费淡季，新电池销售不佳导致废电瓶的替换率大幅下降，市场货源流通量整体偏少，冶炼厂到货有限且采购成本居高难下；二是安徽地区再生铅企业陆续检修结束、此前受环保督查影响的再生铅企业逐步恢复生产、宁夏地区有新投产能释放，企业大量采购废电瓶。整体来看，市场对废电瓶的需求量大幅提升。
三、再生铅炼企成品库存情况
图3：再生铅企业成品库存情况
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5月份，再生铅企业厂内再生精铅库存较4月增加0.41万吨，环比增长27.93%。据我的有色网了解，成品库存增加的原因如下：一是环保督查结束，再生铅企业恢复生产，产量增加；二是5月仍为终端消费淡季，至下旬，国内部分大型铅酸蓄电池企业陆续出现不同程度的减产，整体需求清淡，导致冶炼厂出货受阻。分地区来看，成品库存增量主要来自为安徽、江西地区。
原生铅方面，赤峰山金计划6月20日开始为期一个月的检修，影响量约1W吨；受矿端供应紧张影响，湖南地区部分冶炼厂有减停产计划，预计影响8K吨。此外，豫光金铅、青海西豫、海城诚信等企业检修结束恢复生产将贡献产量；云南省能源局发布扩大云南电网有序用电规模的通知，限电影响边际减弱，振兴铅业，红河铅业将陆续恢复生产；预计6月原生铅产量或增1W吨。
需求端，终端消费季节性淡季延续，新电池销售压力大，经销商消耗前期库存为主，生产企业成品库存不断累增，库存天数30天以上。中下旬，江浙地区部分大型铅酸蓄电池企业减产5-10%，江西地区多数蓄电池企业减产10%左右。南方雨季逐渐结束，且气温升高，预计南方地区电动车消费将有所回暖；汽车电池受芯片短缺影响，整车装车量减少，进一步减弱了汽车电池的消费。另外，广东地区受疫情影响叠加集装箱”一箱难求“，新电池出口不畅。
月内沪铅震荡运行，原料端价格表现坚挺，再生铅利润被严重挤压，部分甚至已出现亏损，在利润持续处于低位的情况下，企业已有减产行为，6月再生产量或下降1.8万吨。原生铅除个别企业检修外，整体生产维稳，需关注矿端供应情况。此外，铅锭社会库存高企，库存已超11万吨，6月重点关注终端消费改善节点，预计沪铅主力或围绕14800-15800元/吨运行。