新华财经北京5月25日电（王晓伟）欧洲交易时段，美元指数跌幅扩大，触及1月7日以来四个半月新低89.5。自3月底以来，美元逐步回落，市场对经济复苏持乐观态度。
本周五美国个人消费和通胀数据将公布，可能推动市场预期美联储在6月的政策会议上会变得更加鹰派。策略师预计，由于全球复苏正在加快，和美国相比，其他国家的收益率普遍快速上升。
近期，多位美联储官员反驳了有关通胀压力将伴随经济重启持续攀升的说法。美联储理事LaelBrainard、亚特兰大联储行长RaphaelBostic、圣路易斯联储行长JamesBullard表示，随着疫情减退和被压抑的消费需求释放，未来几个月内物价因为瓶颈和供应短缺而被推高是意料之中的，但是这些涨幅大部分应该被证明只是暂时现象。
今年3月，美联储刚刚将隔夜逆回购工具的单个对手方用量提升到了800亿美元/天，这意味着每个对手方可以每天在联储通过逆回购存入高达800亿美元的资金。隔夜逆回购工具用量的飙升让市场变得紧张。
市场分析指出，逆回购工具用量飙升之时，市场正处于流动性最为宽松的状态，而此时美国财政部的财政平衡策略出现微妙变化，发债胃口相较于去年大幅下降，于此同时财政部存款账户疯狂泄洪，银行也因为资产收益而苦恼于准备金过剩的问题。（根据美联储最新发布的高级信贷官调查报告显示，对大型和中型市场企业的工商贷款的净需求较弱，而对小型企业的工商贷款的需求基本没有变化。最终的结果就是货币市场处于流动性泛滥的状态。
东北证券分析认为，无论是对于经济、通胀基本面还是缩减购债、金融风险等问题，美联储都释放了鸽派表态，短期内不必担心货币政策的转向。未来值得关注的一是近期新兴市场疫情的反弹是否会向发达国家扩散，以致引起全球经济预期的大幅变化。美国疫苗接种的进度，群体免疫的时间或是美联储改变前瞻性指引的时点。分析师预计，美元将维持震荡行情，美国经济可能于三季度见顶，通胀逐步上升的背景下，美债收益率调整后仍有上行压力。
对于美联储何时加息？东北证券分析认为，根据过去经验，产出缺口转正或即将转正时，美联储开始加息。此时影子利率也会向上回到0附近。疫情节奏主导这次经济复苏，疫苗加持下，产出缺口缩小到0会大大快于往常。不过，此次经济复苏还受到财政刺激的极大干扰。财政刺激下，产出缺口大幅缩小，短期自然利率快速上升。财政刺激消退之后，短期自然利率、产出缺口都会受到一定的压制。美联储评估加息时，需要考到财政政策消退后的产出缺口、自然利率情况。