渤海证券：4月社融回落明显，预计社融增速维持回落的态势

新华财经北京5月13日电 人民银行12日发布的《2021年4月金融统计数据报告》显示，4月末，广义货币（M2）余额226.21万亿元，同比增长8.1%；4月份，人民币贷款增加1.47万亿元，比2019年同期多增4525亿元；初步统计，4月末社会融资规模存量为296.16万亿元，同比增长11.7%；4月份，社会融资规模增量为1.85万亿元，比上年同期少1.25万亿元。渤海证券点评称，预计社融增速维持回落的态势。

渤海证券分析称，4月社融回落明显，分项看：受去年高基数影响，表内信贷同比降幅较大，但仍高于2019年同期；表外融资继续呈缩减趋势，今年为资管新规过渡到期年，预计信托贷款将继续压降；企业债券净融资同比减少，主要是2020年疫情导致的发行利率较低，企业发债激增，使得基数过高，和2019年及以前相比较符合季节性规律；政府债券净融资情况基本符合季节性规律，但今年政府债发行节奏整体较慢，预计后期会逐渐加快发行进度；股票融资延续向好态势。

渤海证券指出，社融拐点已过，在今年地产及城投融资趋严，信用分层加剧，资管新规过渡期到期年的背景下，预计今年整体呈现紧信用局面，社融增速维持回落的态势。