2月份下游开工率缩减明显
据我的有色网数据统计：2月份国内废铜制杆企业产能利用率在25%左右（对国内35家样本企业测算），环比降低40%，其中大型企业产能利用率在26.37%，中型企业产能利用率在28.6%，小型企业产能利用率在18.75%。虽然2021年统计国内有新增铜杆产能150万吨左右，而企业开工处于筹备阶段，近期对废铜需求有限。
表1 2月份废铜制杆企业产能利用率统计
数据来源：我的有色网
上游电解铜高价支撑
在2月份下游废铜制杆企业开工率降低，对废铜采购量有限的情况下，废铜市场价格依然高位，截至3月上旬国内主流地区光亮铜价格在59000-59500元/吨，且商家低价惜售。支撑废铜高价的原因首先是上游电解铜价高，截至3月上旬国内电解铜报价65500-66000元/吨，虽铜价较春节后最高价69880元/吨小幅下调，而较往年仍处于较高位置，中期来看铜市场下游需求预期乐观，或给予铜价有力支撑，上半年铜价看涨预期仍不变。
图1 国内电解铜及废铜市场价格走势图
数据来源：我的有色网
3月份废铜整体供应偏紧
废铜商家库存并不多亦是支撑废铜继续高位的另一重要因素。据下游废铜制杆企业采购商了解：废铜制杆企业开工率不高的原因除了终端需求有待旺季到来恢复，另外一个原因是目前废铜货源采购困难，低价货源难寻；据废铜贸易商反映：目前废铜整体库存并不多，特别是废紫铜类更是货源偏紧，因此多数商家低价惜售情绪较浓。国内废铜市场货源偏紧的同时进口废铜量仍不多。受疫情等因素影响，国外进口废铜成本仍居高位，加之周期较长，废铜贸易商望而却步。2020年废铜供应总量300万吨以上，其中进口废铜总量94.4万吨，占国内废铜总供应量的1/3，而2020年进口废铜总量同比下降36%以上。
废铜市场依然坚挺
近期宏观利好消息刺激铜价继续上行，业内普遍对3月份铜价预期偏好。在上游高价支撑下，废铜市场高位运行仍是大概率事件，且3、4月份是传统消费旺季，3月上旬废铜制杆企业订单稳中有增，整体开工率较2月份有所提高，预计产能利用率或在60%左右，下游需求增加给予废铜价格有力支撑，因此预计3月份废铜市场仍有望继续上行，光亮铜市场主流价或在58500-61000元/吨。