我的有色铜铝早餐：Freeport旗下Grasberg工人已停止封路 深交所发布上市公司管理新办法

一、价格快讯

二、宏观快讯

◎【证监会原主席肖钢：当前我国金融市场已经具备了成为超大规模金融市场的潜力】

证监会原主席肖钢：当前我国金融市场已经具备了成为超大规模金融市场的潜力，主要表现在四个方面。一是中国金融市场的体量已经位居全球前列。二是中国金融市场拥有规模庞大、结构多样的投资者群体。三是居民资产配置和财富管理需求持续增长。四是中国金融资产的安全性、稳健性、收益性优势正在凸显。另外，目前我国中等收入群体超过4亿，未来15年可能翻番至8亿。

◎【深交所：发布《深圳证券交易所上市公司风险分类管理办法》】

按照上市公司风险严重程度和受监管关注程度不同，将上市公司从高到低依次分为高风险类、次高风险类、关注类、正常类四个等级。对高风险类及次高风险类上市公司重点配置监管资源，对其信息披露、并购重组、再融资等事项予以重点关注。

◎【WTI原油期货上涨6.6%】

上周五，布伦特原油2010合约跌0.16%，报42.97美元/桶，周跌2.91%；WTI原油2010合约跌0.09%，报45.05美元/桶，周涨6.6%。

◎【道指、标普和纳指三重收涨】

上周五，道指收盘涨0.57%，报28653.87点，周涨2.59%；标普500指数涨0.67%，报3508.01点，周涨3.26%；纳斯达克指数涨0.6%，报11695.63点，周涨3.39%。

三、行业热点

◎【Madras高等法院拒绝Vedanta重新开放Sterlite冶炼厂的提议】

8 月 26 日 Vedanta Resource 提出抗议，要求最高法院对 Madras 高等法院的判决提出异议，Madras 高等法院拒绝重新开放位于 Thoothukudi 的 Sterlite 铜冶炼厂。Madras 高等法院指出，关闭冶炼厂的禁令已经通过，因其违反了与污染防控有关的法律。该案件在高等法院进行了为期 42 天的辩论，最终拒绝 Sterlite 冶炼厂重启和恢复供电的提议。

◎【Freeport旗下Grasberg工人已停止封路】

次工人封路始于8月24日，为期5天，因不满在矿山隔离数月，无法乘巴士与家人见面，超1000名工人堵住了通往Grasberg铜金矿的道路。工人诉求为取消矿山出入限制，并要求一笔疫情工作的补偿金。25号开始Grasberg已中断生产，27日，Freeport表示将放宽Grasberg铜金矿出入限制，每天允许部分工人在通过病毒快速筛查后离开矿山，去往附近的城镇，到达城镇还需检测体温。Freeport在距Grasberg矿山最近的小镇Tembagapura雇用13000名员工，其中感染新冠病毒389人，目前361人已康复。

◎【7 月份中国电解铝生产商开工率升至 81.75%】

2020 年 7 月份中国电解铝生产商开工率约为 81.75%，环比上升 4.1%，同比上升 6.49%。据统计，7 月份内蒙古、广西、山东和新疆地区电解铝生产商开工率分别为 92.89%，80.74%、79.78%和 74.23%，均环比持稳；青海地区电解铝生产商满产运行，上月开工率为 80.74%；河南地区开工率为 75.19%，环比上升 0.68%。

◎【东兴铝业：牵住项目“牛鼻子” 优化改造促发展】

电解槽全石墨化启动在 500kA 电解铝系列的全覆盖应用成为公司上半年以来完成全年生产任务目标，提升生产技术水平的有力抓手。

四、现货市场

◎【铜】

电解铜：上周升水呈下滑趋势，市场下游需求表弱，整体成交表现不理想。上周内市场报价好铜升水 30-80 元/吨，平水铜贴水 20-升水 30 元/吨，湿法铜贴水 100-30元/吨，市场报盘积极性不错，但市场整体货源较多，叠加消费弱势表现拖累升水。上周初，市场升水下调，主要上上周末市场进口货源到货增加明显，同时，月末贸易商换现意愿表现较强，市场升水有所下滑。上周中，市场报价完全迈入贴水局面，市场接货依然未见明显好转，直至周五贴水的下滑颓势方才有所休止。从各品牌货源来看，本周市场好铜报盘数量再度明显收缩，市场好铜价格走出另一形态，好平价差再度被拉开，至周五好平价差最大达到了 110 元/吨；平水铜的货源十分充沛，因此下滑明显，但好在好铜的价格坚挺，在一定程度上牵制了平水铜的下滑；湿法铜方面，市场货源供应量一般，但下游消费表现不佳，市场需求弱致使湿法铜报盘也处于一路下行之中，最大可至贴水百元下方。上周贴水的局面或将扭转，但库存压力依然限制升水上行脚步，预计这周报价在贴水 20-升水 40 元/吨。

铜杆：上周华北地区天津市场贸易商报 8mm 进口竖炉杆加工费 500 元/吨，华东地区江苏市场进口竖炉 8mm 杆不含升贴水加工费 530-550 元/吨，国产竖炉杆报价 500 元/吨。华中地区江西市场竖炉 8mm 杆加工费不含升水报价 450-540 元/吨。华南地区广东市场进口竖炉 8mm 杆加工费 600-650 元/吨，国产竖炉 430-450 元/吨。上周铜价持续上行，维持高位震荡走势，下游线缆企业多持观望情绪，按需采购。精铜制杆本周依旧以长单成交为主，成交偏弱，各主流地区精铜制杆企业成品库存压力凸显。上周废铜制杆企业精废杆价差收缩较快，原料端废铜趋紧，采购压力大，上周废铜制杆稳定对 盘面贴水 1300 元/吨，下游接货意愿一般，工厂出货偏慢。

◎【铝】

电解铝：截止 8 月 28 日，华东地区铝锭现货周均价为 14718 元/吨，周环比上涨 0.55%；华南地区铝锭现货周均价 14772 元/吨，周环比上涨 1.18%。现货成交方面，上周初，沪粤两地现货维持升水，但升水幅度有所回落。由于华南地区货源偏紧，持货商挺价惜售，市场呈现供不应求的局面，整体交投好于华东市场。华东市场商家以交付长单为主，流通货源充足，但采购商接货意愿偏弱，成交维持一般。上周中，沪粤两地价差 连续扩大，华南市场当月票货源偏紧，持货商报价依旧坚挺。华东市场，中间商交投有限，按需采购为主。临近周末，沪粤两地价差缩窄，华东市场表现平平，下游补货力度不强；华南市场出货商家增多，现货升水逐步回落。

氧化铝：上周各地区市场氧化铝价格维稳为主，生产厂家出货意愿一般，持货商维持观望较多，整体市场看涨氛围较浓。北方市场报价 2350-2400 元/吨，南方市场报价达到2300-2400 元/吨。从区域上看，山西氧化铝成交价格为 2360-2380 元/吨，河南地区 报价 2360~2380 元/吨，山东地区报价 2360~2380 元/吨，广西地区 2340~2380 元/吨，贵州地区 2340~2380 元/吨。进口氧化铝方面，氧化铝 FOB 澳洲报价为 281-285 美元/吨，连云港氧化铝成交价格报价 2380-2420 元/吨。

五、今日观点

铜

上周四晚间鲍威尔就美联储政策框架评估发表讲话，提出在一段时间内实现平均通胀率为 2%的方针，但并未提高通胀目标，鸽派程度不及市场预期，总体来看货币环境仍然宽松，

金属价格支撑力度并未减弱。产业端，中国冶炼企业结束检修后冲量趋势明显，产能利用率

稳步提升，而下游加工企业普遍持观望态度，订单需求表现一般，按需采购为主。本周中国

铜库存继续累积 0.23 万吨至 33.6 万吨，中国消费端淡季特征明显，铜价上方承压；美国房地产数据表现良好，欧洲新能源汽车逆势增长，铜需求增强，LME 库存跌破 9 万吨，继续刷新低位。当前 TC 维持低位，市场对于供给端仍有偏紧预期，短期铜价或维持高位震荡走势，后续关注 9 月需求端表现及中国库存拐点出现时间。

铝

上周铝价呈现震荡走势，市场维持按需采购，交投表现平平。供应端来看，电解铝厂由于利润扩大，部分企业继续加入投、复产行列中，但是目前来看产能、产量并未完全释放，供应量暂时稳定。需求端，下游企业开工相对平稳，大型企业开工无明显变动，中小型企业订单未见明显起色。此外，淡季累库量有限，低库存对铝价支撑十分有力。金九银十旺季即将到来，市场预期需求或有明显改善，铝价表现或依旧较强。 短期在消费信号还不清晰的情况，铝价或继续维持震荡走势。