Mymetal：2020年一季度中国铜进出口情况解析

本期数据概要：

2020年1-3月中国进口铜矿砂及其精矿554.7万吨，同比减少0.73%。其中3月从智利和秘鲁进口量分别下降10.53%和28.55%，主要受到2月中国冶炼厂因硫酸胀库问题要求智利秘鲁等矿企延迟发货影响。

2020年1-3月中国进口精炼铜86.7万吨，同比增加5.74%，2019年基数偏低是一季度精炼铜进口增长的主要原因。

2020年1-3月中国废铜进口量为21.0万吨，较上年同期减少38.7%。主要受到进口来源国的疫情管控措施的影响，预计4-5月废铜的进口将会继续受到限制，二季度废铜供给难言乐观。

一、 南美铜精矿进口量显著下滑

图1：2017-2020年中国铜矿砂及精矿进口累计统计

数据来源：海关总署，我的有色网

海关数据显示，2020年3月中国进口铜矿砂及其精矿177.9万吨，同比小幅增加0.66%；中国进口铜矿砂及其精矿1-3月累计进口554.7万吨，较2019年同期的558.8万吨小幅减少0.73%。总体来看，受到春节假期和新冠疫情的影响，2020年一季度中国铜精矿进口增幅出现比较明显的下降，但是进口总量仍处于正常水平，进口原料供基本可以保证冶炼企业的正常生产。

表1：2020年3月中国铜矿砂及精矿进口分国别统计

数据来源：海关总署，我的有色网

中国铜精矿主要进口国集中在南美和中亚地区，包括智利、秘鲁、蒙古等。铜精矿进口分国别统计，2020年3月中国从智利进口铜矿砂及其精矿58.8万吨，同比下降10.53%；从秘鲁进口55.7万吨，同比下降28.55%。3月中国从南美铜主产国进口量出现显著下滑，原因主要是2月中国正在经历抗疫关键时期，冶炼厂面临硫酸胀库问题多数减产运行，对于铜精矿的需求下降，部分冶炼厂要求智利秘鲁等矿企延迟发货，同时TC也一度攀升至72.5美元的高位。

但是在中美洲和非洲部分国家，中国铜精矿的进口量出现了大幅的攀升，这在一定程度上补足了南美国家减少的进口量。3月中国从厄瓜多尔和巴拿马进口铜精矿分别为3.1万吨和4.1万吨，主要得益于铜陵有色在厄的米拉多（Mirador）铜矿及第一量子旗下Cobre Panama矿山均在2019年开始投产，这两个矿山主要发往中国。同时在非洲，来自于刚果（金）的铜精矿较去年同期暴增22倍，来自于赞比亚的铜精矿进口量也增长超过5倍。随着中国企业在非洲的不断布局和发展，预计未来非洲铜原料的进口占比将会继续扩大。

3月，智利、秘鲁等国陆续宣布进入国家紧急状态，铜精矿开采和运输均受到阻碍；3月末南非的主要出口码头关闭，导致主要产铜国赞比亚出口供应链中断。据我的有色网调研，4月中国部分港口的到港量下降十分显著，因此预计4月份进口量将小幅下滑，5月份进口量下降幅度将增大。

二、 低基数导致精炼铜进口增加

图2：2017-2020年中国精炼铜进口累计统计

数据来源：海关总署，我的有色网

图3：2017-2020年进口盈亏

数据来源：我的有色网

海关数据显示，2020年3月中国进口精炼铜28.2万吨，同比增0.74%；1-3月累计进口精炼铜86.7万吨，较2019年同期的82.2万吨增加5.74%。2019年基数较低是2020年一季度精炼铜进口增长的主要原因，受到4月降税政策的影响，2019年1-3 月进口盈利窗口基本关闭，进口倒挂长期处于1000元/吨以上位置，对于进口来说十分不利，另外市场融资环境恶化与大型贸易商深陷流动性危机也是进口铜减少的原因之一，因此2019年一季度精炼铜进口同比下降2.74%。

图4：2017-2020年中国精炼铜出口累计统计

数据来源：海关总署，我的有色网

出口方面，中国3月精炼铜出口3.1万吨，同比减少0.06%；1-3月中国累计出口精炼铜8.7万吨，较去年同期的8.8万吨减少1.27%。

三、 东南亚疫情管控下废铜进口受阻

图5：2017-2020年中国废铜进口累计统计

数据来源：海关总署，我的有色网

中国2020年3月进口废铜9.0万吨，同比下降11.2%。1-3月废铜进口量为21.0万吨，较上年同期减少38.7%。

图6：2020年1-3月中国铜废碎料进口来源国对比

数据来源：海关总署，我的有色网

3月废铜进口主要来源国的疫情管控措施是造成进口减少的主要原因。随着海外疫情进入爬坡期，每日新增确诊病例爆发式增长，各国陆续进入紧急状态。欧洲多国宣布封国，港口出现滞箱情况，船公司缺箱并且爆舱严重；马来西亚3月18日起在全国范围施行“行动管制令”，并且三次延长至5月12日，管制期内废铜的拆解和进出口均受到限制；3月12日菲律宾首都地区开始“封城”，多数企业停止营业，马尼拉港塞港严重面临关闭，北苏里高省3月18日起禁止所有外国船舶进入；泰国自3月26日至4月30日实施紧急状态法，同时关闭所有边境口岸，包括海路、陆路和机场。

预计4-5月废铜的进口还会继续受到疫情的限制，二季度废铜进口预计仍然处于下降趋势，废铜供给难言乐观。

表2：2020年中国限制类进口废铜批文明细

数据来源：固废中心、我的有色网

据我的有色网统计，2020年已公布的含有限制进口类批文总计6批，涉及限制类废铜配额总量52.97万吨，而2019年1-4月废铜进口量为51.73万吨，从批文来看废铜的供给仍然比较充足，甚至还有小幅的增长。

图7：中国进口废铜金属吨累计统计

数据来源：我的有色网

从含铜量的变化来看，2020年3月废铜进口含铜量继续上升至79%，折合金属吨来看，进口量同比仅下降1%，相比与实物吨11.2%的下降幅度，实际金属吨下降并不明显。

随着中国废铜进口政策的日益趋紧张，进口企业逐渐选择品位更高的废铜进口。7月份起，随着再生铜新标准的实施，再生铜将作为一般原料产品进口至国内，进口原料的品质不断提升，废铜的供给和需求也会回归平衡。