截至4月7日据我的有色网统计，中国主要市场铅锭现货库存为0.89万吨，较春节后（2月24日）统计下降3.61万吨，SHFE统计仓单库存已降至0.58万吨，究其原因主要为以下几点：
图1：Mymetal-中国主要市场铅锭库存统计
数据来源：我的有色网
1.春节后以来国内冶炼厂供应明显减少
图2：Mymetal-2019-2020年原生再生每月产量统计
数据来源：我的有色网
原生方面，因1月底国内疫情爆发，春节期间原生铅存在检修情况，产量有所减少，2月份原生产量环比下降2.62万吨至20.39万吨。进入3月份，河南豫光以及柿槟、云南振兴以及湖南宇腾检修结束贡献部分增量，另一方面青海西豫开始为期1个月的检修，增减相抵，3月份统计国内原生铅产量为21.6万吨，环比提高仅6%，同比下降10%，原生整体供应仍偏紧张。
再生方面，年后受疫情影响，再生铅企业复工绝大多数推迟到2月底相继复产，而铅酸蓄电池企业多以在2月10号开始复产，下游集中接原生铅。再生铅受原料端紧张影响，复产后的企业提产受制于原生铅，产量贡献缓慢，直至3月中旬国内疫情得到控制后产量才有所释放；另一方面非持证再生铅企则受利润影响开工维持低位，还原铅整体供应有限，致使单一型精炼企业产量受阻。据我的有色网统计2月国内再生产量仅为4.93万吨，环比下降53.53%，同比下降了70.6%。3月底铅价小幅修复，再生企业利润逐渐上升，截至4月3日据我的有色网测算，目前再生每吨利润在350元附近，再生企业开工情况转好，3月份全国再生产量统计为14.95万吨，预计4月份产量为22.05万吨。
2. 3月中下旬蓄电池企业开工率环比明显提
国内疫情在2月底迎来拐点，社会恐慌情绪有所缓解，除湖北以及个别地区，3月份国内电池厂工人到岗情况大幅好转，终端订单情况亦有所增多，蓄企开工率稳步提升，大中型电池厂开工率已恢复至春节前水平。3月份据我的有色网统计全国整体蓄电池开工率为68.10%，（其中起动型为73.6%，固定型为68.4%，牵引型为62.3%），环比提高67.03%，同比提高20.04%。
图3： Mymetal-下游电池厂整体开工率
数据来源：我的有色网
3.市场成交仍以原生为主
3月中旬电池厂多已提产至春节前水平，社会铅锭需求旺盛，因再生铅供应增速较慢，市场含税报价呈倒挂局面，故下游电池厂接原生意愿高涨。原生冶炼厂前期积聚的铅锭成品压力成功得到转移，场库快速下降。3月中旬伦铅以及沪铅跌至近五年来新低，市场悲观情绪浓重，冶炼厂散单惜售，维持长单为主，现在场内普遍维持0库存。而现货市场国产流通亦偏紧，SHFE统计各地仓单数量降至新低，贸易商出货者少，接货者多，大中型电池厂选择低位积极采购补库，亦促使社会库存下降。
总结，4月份原生冶炼厂多已完成检修，仅个别企业常规性检修，整体影响有限，我的有色预计产量环比提升1.5万吨左右，4月原生产量为23.1万吨。而再生企业在目前利润回升下，企业已经提产加快生产，我的有色预计4月份再生产量为22.05万吨。下游方面，大中型企业成品库存压力不断显现，库存天数多在20天以上，部分在清明节后已经有减产计划，总体下游消费减缓。综合来看，国内供应端增加，下旬不排除再生增量释放，而需求端需求下降，社会铅锭库存下降速率在4月中旬或将趋缓，原生场内和现货市场或将开始累库。