3月10日下午，由上海钢联（我的有色网）联合先融期货共同举办了主题为《“共抗疫情”先融期货&上海钢联—铅、锌、不锈钢专场》的报告直播，在此次直播活动由上海钢联铅资讯部经理及分析师陈标标，上海钢联锌高级分析师彭宇伟，和上海钢联不锈钢分析师及钢联资讯市场部副经理刘芳芳做相关主题报告。
上海钢联铅资讯部经理及分析师陈标标，为大家带来题为《疫情之下铅企业复产对价格的影响》的分享。
一、铅产业链情况简述
铅价：伦铅走弱，但较其他金属抗跌性较强；沪铅一枝独秀。铅价主要受基本面支撑。
原生铅产量：2020年2月份原生铅产量环比减少1.6万吨，其减量主要来源于企业检修和硫酸胀库。我的有色预计三月份产量将增加2万吨。
再生铅产量：据Mymetal调研，2月份全国50家持证再生铅企业（以产出品再生精铅为准）产量4.83万吨，环比大幅下降近70%，同比下降71.2%。主要受春节工人放假和疫情影响。三月份随着消费逐渐恢复和疫情转好，预计再生铅产量为13万吨左右。
铅精矿港口库存：库存节后下滑。据我的有色网了解，截至3月6日，我国铅精矿港口库存为3.4万吨，近期港口库存有所增加，主要是国外铅精矿供应充足。
再生铅原料库存：根据Mymetal调研，自1月底全国30家重点企业原料库存持续下滑，主要在产企业消耗库存为主，截至3月9号场内废旧电池和还原铅库存为7.08万吨，较1月初大幅下滑近4万吨。目前库存下滑速度有所放缓，预计下周原料库存会出现拐点。
原生铅场内成品库存：成品库存显现拐点。据我的有色网统计，截至2020年3月6日，河南济源地区场内库存3.9万吨，环比上周减少六千吨，隐形库存持续下滑。预计20号左右库存下滑速度逐渐放缓。
再生铅成品库存：据我的有色网对全国30家重点持证再生铅企业调研，截至3月9号，场内成品库存为1.785万吨，场内成品库存有所下滑。场内库存主要是节前累库所致，多以长单消耗。
再生铅利润：利润稍有改善。节后现货价格大幅走低，再生铅利润直线下挫，最高亏损到200元/吨，现利润稍有改善，但现阶段需考虑财务成本、折旧成本、疫情成本。
再生精铅成交：其成交仍以不含税为主。节后沪铅现货大跌，再生精铅价格跟跌，但再生企业开工较少，市场带票含税成交较少，多以不带票为主。
废旧铅酸蓄电池成交：成交略有改善。废旧电池价格近期持续反弹，当前电动最高价7900元/吨，甚至部分企业有收到8000元/吨，主要为了满足企业日常生产。
铅精矿端复产情况：从华北，西北，西南调研情况看，多数在三月中旬复工，短期来看对原生铅企业生产没有太大影响。
冶炼端复产情况：原生铅企业春节前后多以正常生产为主，持证再生铅企业节中主因工人放假，停产。截至到3月10号，在调研的57家再生铅企业（含多元化再生铅企业）目前共计33家再生铅企业复产，复工率57.9%左右。总的来看，复工率和产能利用率均有所提升。
再生铅周度开工率：我的有色针对全国30家重点持证再生铅企业调研，截至3.9号周度开工率为21.01%，较上周提升4%。
2020年国外铅精矿新投产能：2020年国外铅矿山产能仍会有所提升，增量主要集中在加拿大，墨西哥，澳大利亚等地，但整体增加幅度会有所放缓。
2020年国内铅精矿新投产能：2020年国内各地矿山新增产能有所修复，但增幅提升仍有限。内蒙地区仍是增量的主要地区，预计新增产量达到11.11万吨，但全国大部分矿山增产量仍维持居多，结合考虑国外可能的持续增产，2020年整体国内铅供应仍将维持较充裕。
2020年再生计划新投产能：如果能按期推进，2020年全国再生铅计划新增废电瓶拆解能力270.5万吨/年，新增再生铅产能153.6万吨，主要集中在安徽太和、江西等地区。
铅酸蓄电池行业开工率：稳步提升。多数铅酸蓄电池企业原定于初六开始复产，现在多已经推迟10天以上复产，疫情对铅酸蓄电池行业打击较大，市场开工缓慢。现在企业复产率近73%，大型企业现在开工率多以80%及以上，中小型50%左右。大型成品库存较节前增加，中型蓄电池企业10天左右，目前部分电池厂采购多以长单为主。
铅酸蓄电池周度开工率：我的有色网铅团队对全国30家重点蓄电池企业调研周度开工率，截至3月9号，目前全国整体铅酸蓄电池整体开工率在56%左右，节后持续上升。
下游物流情况：下游物流管控缓解。
终端情况：2019年汽车保有量为2.6亿辆，同比增加8.3%，自2017年汽车产量逐渐下滑；2019年电动自行车产量为2638万辆，同比增加1.9%。预计2020年整体废电池报废量将在一个高位，2020年之后将走向下滑通道。
二、2020年3月份价格展望
总结：
1. 铅精矿供应正常，原生铅生产不受原料影响；
2. 再生复产3月中旬后或进入提速阶段；
3. 下游采购偏向原生铅，库存在20号之前或降库为主；
4. 一季度再生铅投产或不及预期；
5. 废旧电池价格或已筑年内低点；
6. 大型电池厂成品库存垒积。
展望：
预计3月底前沪铅主力运行于13800-15000元/吨，LME铅价1750-1950美元/吨。