3月2日下午，由弘则研究、上海钢联（我的有色网）联合共同举办了主题为《疫情下铜产业的行情发展及交易逻辑》的直播活动，在此次直播活动由弘则研究有色研究组张玢玢女士以及上海钢联明星分析师马志君先生做相关主题报告。
首先，张玢玢女士在其《铜近期的演绎逻辑及与宏观的相互映射》的报告中提到，面对突如其来的公共卫生安全事件，在国内休市期间，市场已经即时做出反应，不仅体现在外盘价格的连跌，也体现在中国以及新兴市场汇率的贬值，反映的是对以中国为代表的新兴市场国家经济预期的担忧。
从弘则研究了解的情况来看，对于此次事件对需求所产生的冲击，市场一致性预期大概在同比下降40%的水平，而近期盘面价格的表现已经打入了这样的悲观预期，因此目前铜价底部暂时不会被触到或者击穿，但同时需关注海外事件的发展。
目前来看，此次事件冲击对经济复苏造成时滞，关注流动性宽松的利好。
此后还介绍了铜与社融、A股等之间的联系，并对铜当前基本面做了个简要分析：认为，当前硫酸胀库是阶段性问题，而消费的弱势将随着当前下游企业逐步的复工复产得到解决，未来随着国内下游开工的回升，当前的高库存压力将随着下游企业的库存行为逐步得到缓解。
随后，在《铜产业近期开工、消费等基本面行情分析》主题报告中马志君提到，近来铜价走势受到市场整体避险情绪升温影响，铜价整体走势偏弱；而在产业中，铜精矿市场现货系数报盘较少，冶炼厂多接长单，加上贸易商惜售，20%品位铜精矿到厂计价系数为86%，恢复至节前报价水平；而近期73美元/吨的大单成交价格成为市场风向标，且受累于硫酸和成品积压冶炼厂小幅减产，进口铜精矿加工费上行。
而春节后4周全国库存垒库26.63万吨，增长162.58%，上海保税区库存垒库10.9万吨，增长40.22%；库存的持续增加，侧面印证了当前市场整体下游加工企业开工不足，企业生产不佳的窘境。库存的增加，市场开始流传“收储”的风雨，马志君认为：“从库存，下跌幅度，以及冶炼企业的盈利程度来看，目前铜的收储条件并不充分。此次协会的建议跟多的释放一种积极的信号，在行业普遍面临困难，收储等利好举措会给与铜价底部的支撑。如果沪铜后续的消费无法恢复，连带出现系统系统性风险，收储会给与产业支持。”
在当前市场关注的硫酸问题上，目前冶炼企业使用的低价甚至免费的价格销售硫酸，对于冶炼企业的成本也会造成不小的压力，这是不具备长期的可行性的。硫酸的运输问题受到疫情的影响，遇到很多的困难。而由于硫酸的运输半径的局限性，湖北地区的道路封锁和下游产业低开工情况对于周边河南、江西和安徽三省以及其自身冶炼企业的硫酸销售带来很大的困难。硫酸目前供给过剩的格局是之中必然结果，硫酸需求减少供给增多的趋势自2018年以来就一直存在，此次疫情只是将结果加快加强。在当前硫酸问题研究，下游企业开工不足的多重影响下，预计2月国内冶炼厂产出将下滑至63.1万吨，同比下降5.7%，环比下降12.3%。精炼铜产出降幅最为明显的地区有江苏、广东、河南、山西等省份；而绝对量下降最为明显的有江西、安徽、山东等省份。
在下游加工环节来看，当前下游加工企业多面临资金压力、开工不足、终端订单差以及运输问题，下游消费复苏困境重重。当前，韩日等东亚国家开始受到疫情影响，未来的终端电子产品等出口贸易势必受到影响，未来终端消费尚存疑虑。未来铜价复苏的关键点，马志君认为下游复工提速，但复产情况不佳，厂内成品库存较高，消费恢复的速度仍较慢，电网重点工程的复工复产，对全力带动上下游产业复工复产意义重大；短期内铜价依然以低位震荡为主。
以上即是本次直播活动内容，还请关注后续我的有色网相关品种直播内容。