2019年12月19日期货公司沪铅短线操作建议

部分期货公司沪铅短线操作建议

华泰期货【今日铅观点】沪铅下挫至万五一线，蓄企主动补库仍罕见。

昨日沪铅价格跌至万五关口，仍然维持相对偏弱格局，晚间时段虽有些许反弹，但力度仍然有限。而下游则仍然是逢低按需采购，节前主动补库情况依然罕见，持货商则是维持升水出货。散单成交活跃程度较前一日略有好转，但大规模需求复苏则仍未显现。再生铅与原生铅价差：昨日再生铅与原生铅价差维持于-50元/吨的水平，由于当下下游需求持续羸弱，故此无论是再生铅还是原生铅都很难得到太过明显的支撑，因此近期价差变化情况或许并不会很大。操作建议：单边：谨慎看空；套利：暂缓。

中信期货【今日铅观点】沪铅期价低位波动加剧，短期沪铅期价低位态势难改。昨日沪铅期价弱势调整，日内一度深调，之后跌幅逐渐回吐，再度回归至接近万五一 线。伦铅期价继续于 1900 美元/吨一线附近小幅波动。国内铅现货价进一步大幅下调。上海铅现货持货商维持升水出货，下游逢低按需采购，散单市场成交好转。

逻辑：废电瓶价格抗跌，铅价转弱下，冶炼利润进一步挤出，再生铅生产有收紧可能。而 12 月铅矿加工费进一步上涨，原生铅开工将维持稳中有升趋势。消费上，终端消费整体仍偏 弱，汽车电池置换需求季节性回暖表现尚不明显。此外，国内铅锭库存再度累积增加，对铅 价的压制影响显现。而 LME 铅期价维持小 Contango 结构。目前来看，废电瓶价格抗跌对 再生铅成本有支撑，但上方仍受到消费疲弱以及库存累积增加所压制，故短期铅价或继续低 位震荡。 操作建议：暂时观望。