2019年12月17日期货公司沪铅短线操作建议

部分期货公司沪铅短线操作建议

华泰期货【今日铅观点】铅价再现大幅回落，供需两淡格局明显。

昨日沪铅价格呈现较大回落，而上周所形成的反弹目前并未进一步延续。持货商则是由于交割故此报价极为稀少，流通货源也同样相对偏紧，同时下游依旧按需采购，部分采购流向再生铅，故此原生铅散单成交仍旧有限，供需两淡格局明显。再生铅与原生铅价差：昨日再生铅与原生铅价差扩维持于-50元/吨的水平，不过由于当下下游需求持续羸弱，故此无论是再生铅还是原生铅都很难得到太过明显的支撑，故此近期价差变化情况或许并不会很大。操作建议：单边：谨慎看空；套利：暂缓；期权策略：卖出虚值看涨。

中信期货【今日铅观点】铅锭库存进一步累积，铅价再度弱势调整。昨日内外铅价均弱势调整，分别回归至 15000 元/吨和 1900 美元/吨一线附近。国内铅现货价继续小幅下调。上海铅现货对1912合约转为基本平水报价，交割已至，现货流通货源较少，下游按需采购，部分需求仍分流至再生铅，市场成交有限。据我的有色网数据显示，至12月16日全国铅锭现货库存 44.25 千吨，周环比大幅增 加 8.78 千吨。

逻辑：废电瓶价格企稳，冶炼利润处于相对低位，再生铅生产暂时稳定。而12月铅矿加工费进一步上涨，原生铅开工将维持稳中有升趋势。消费上，终端消费整体仍偏弱，汽车电池置换需求季节性回暖表现尚不明显。此外，国内铅锭库存再度累积增加，对铅价的压制影响再度显现。而 LME 铅期价维持小 Contango 结构。目前来看，废电瓶价格企稳对再生铅成本有支撑，但上方空间仍受到消费疲弱以及库存累积增加所压制，故短期铅价或继续低位波动。 操作建议：暂时观望。