一、宏观新闻
◎【美国11月ISM制造业PMI再次下滑】
美国11月ISM制造业PMI再次下滑，且连续第四个月维持在荣枯线下方。美国11月ISM制造业PMI 48.1，预期49.2，前值48.3。美国11月Markit制造业PMI终值52.6，预期52.2，前值52.2。
◎【全国重大项目开工数约2500个】
据Mysteel不完全统计，2019年11月，各地重大项目开工数约2500个，总投资金额1.7万亿。
◎【PMI走强，制造业复苏】
11月财新中国制造业PMI为51.8，较10月微升0.1个百分点，连续五个月回升，且为2017年以来最高。国家统计局数据显示，11月份建筑业商务活动指数59.6%，延续高位景气区间；11月制造业PMI重回扩张区间，呈现供需两旺格局。建筑业需求较旺，制造业阶段性回暖，支撑11月份钢材需求走强。
◎【中小银行支持政策将全面升级】
经参：近期，金融委会议多次“喊话”释放强烈信号，对中小银行发展的支持政策将全面升级。记者获悉，多部委正密集部署一揽子新举措，多渠道增强中小银行资本实力，加快构建资本补充长效机制。
◎【央行构建货币政策和宏观审慎政策双支柱框架】
证券时报发表评论文章称，应当继续出台减税降费政策，继续保持减负的力度不放松。而减负的重点，则要从减税降费逐步向减轻融资负担延伸，把更多减负的措施放到减轻融资负担方面。因为，目前实体企业尤其是中小微企业的融资负担实在太高。
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二、行业热点
◎【紫金矿业70.3亿收购南美黄金公司】
紫金矿业(02899-HK)公布，该公司与大陆黄金于2019年12月2日签署《安排协议》，该公司将通过境外全资子公司金山香港设立的子公司，以现金方式向大陆黄金现有全部已发行股份203,172,441亿股和待稀释股份发出协议收购，每股5.5加元，大陆黄金100%股权总价值约为13.7亿加元，扣除有关权益类工具的行权价后，公司实际收购大陆黄金100%股权的总对价约为13.3亿加元，约合人民币70.3亿元，占公司2018年度经审计归母净资产的17.38%。本次收购的资金来源以公司为主自筹，将引入财务投资人共同投资。
大陆黄金为一家哥伦比亚金矿公司，总部设在加拿大，在加拿大多伦多交易所上市，主要在哥伦比亚从事黄金资源的勘探、开发、收购和评估。大陆黄金核心资产是位于哥伦比亚安蒂奇省的武里蒂卡（Buriticá）金矿项目100%权益。紫金矿业披露，武里蒂卡金矿是世界级高品位大型金矿，探明+控制级别的金资源量165.47吨、银653.17吨，平均品位分别为10.32克/吨，40.76克/吨，另有推断的资源量黄金187.24吨，银815.53吨，平均品位分别为8.56g克/吨，37.28克/吨，资源禀赋好。
◎【西部矿业玉龙铜矿二期改扩建工程有望明年10月建成投产】
近日，在西部矿业2019年三季报业绩交流会上，该公司公布了玉龙铜矿二期改扩建工程的最新进度。有关负责人表示，玉龙铜矿二期改扩建工程预计将于2020年10月建成投产，届时铜精矿金属产量可达13万吨，钼金属每年可达5800吨。
◎【铜金矿商奥兹矿业公司启动巴西地下铜金矿项目】
在与淡水河谷达成一系列相互联系的战略协议后，澳大利亚铜金矿商奥兹矿业公司(OZMinerals)正式启动了其巴西矿产资源丰富的卡拉哈斯地区价值3500万美元的地下铜金矿，该公司为巴西最大的矿业公司。
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三、现货市场
◎上海市场：1#升水铜均价47350元/吨，涨50元/吨；平水铜均47340元/吨，涨50元/吨；湿法铜均47270元/吨，涨40元/吨。昨日市场整体交投表现不错，市场换票后，报价有一定的回升，至二节，市场报价下月票好铜升水110元/吨，平水铜升100元/吨，湿法铜升水30元/吨。昨日市场整体交投表现不错，升水也得到一定程度提振；平水铜交投表现不错，基本成交于升水100元/吨，好铜以及湿法铜整体成交表现平平，下游以刚需采购为主。
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四、今日观点
◎昨日伦铜呈先扬后抑走势，开盘5886美元/吨，受全球制造业数据反弹影响，盘中最高至5908.5美元/吨，随后震荡下行，收盘5889美元/吨，跌幅0.37%；隔夜沪铜先抑后扬，跌幅0.06%。宏观方面，隔夜美元受到重挫跌至逾一周低点，此前公布的美国11月制造业PMI连续第四个月萎缩，且建筑支出意外下滑，引发市场对美国经济衰退的担忧。而除美国外的其他主要国家11月制造业PMI均显示回升，中国制造业PMI时隔六个月重返荣枯线上方，欧元区制造业活动出现回暖迹象，全球经济正出现初步企稳的迹象，市场悲观情绪有所减退。产业端，智利全国性的罢工扰乱已经间接影响到了Codelco的经营和扩建计划，此前的暴雨和罢工已经使其前三季度的产量下降了6.66%，矿端紧缺格局预计将在较长时间内持续。当前宏观面的边际改善提振了市场信心，但是消费端尚未出现明显好转，铜精矿和废铜供应偏紧继续提供底部支撑，短期内铜价若想脱离震荡区间还需更多利好支撑。日间预计沪铜运行区间在47000-47400元/吨一线。
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五、数据前瞻
◎11:30 澳洲联储公布利率决定
◎15:45 法国10月预算
◎18:00 欧元区10月PPI
◎20:45 美国上周ICSC-高盛连锁店销售
◎21:55 美国上周红皮书商业零售销售