宏观新闻
◎【欧洲央行对欧洲经济有信心】
欧洲央行首席经济学家连恩：不认为欧元区在衰退，只是增长低于预期，预计欧元区经济在未来一到两年内复苏；欧洲央行没有达到货币政策的极限，目前1%的通胀并不让人满意。
◎【美联储满意10月降息结果】
>>美联储会议纪要：官员们认为下行风险偏高，10月份降息之后利率得到很好的校准；部分官员倾向于在10月份按兵不动；大多数官员认为，只要美国经济前景没有出现实质性变化，降息之后的政策就是适宜的；很多委员提到低通胀影响到降息。
>>美国2019年下半年经济增长温和，但消费具有韧性；消费者依旧认为就业市场处于良好状态；看到了些许放缓的情况，但是在预期之内；预计明年经济增长将略高于趋势；在对前景预期进行“实质性”改变时将观察数据。
◎【2020专项债将向基建倾斜】
截至11月20日，11月以来各地已发行地方政府债券392.08亿元。专家认为，2020年新增专项债规模可能继续较大幅度增加。当前，专项债资金用于基建的比例不足25%。预计土储和棚改在专项债用途上的占比将逐步缩小，政策可能进一步向基建倾斜。
◎【LPR报价较10月下降5个基点】
11月LPR报价出炉：1年期LPR为4.15%，5年期以上LPR为4.80%，均较10月下降5个基点，5年期LPR为8月20日亮相后首次迎来下调。央行周三不开展逆回购操作，当日无逆回购到期。
◎【第四次全国经济普查成果公布】
国家统计局公布第四次全国经济普查成果：2018年末，全国共有从事第二产业和第三产业活动的法人单位2178.9万个，资产914.2万亿元，负债624万亿元；从事战略性新兴产业生产的规模以上工业企业法人单位66214个，占规模以上工业企业法人单位的17.7%。
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行业热点
◎【WBMS：2019年1-9月全球铜市场供应短缺20.3万吨】
世界金属统计局周三公布的数据显示，1-9月全球铜市场供应短缺20.3万吨。2018年全球铜市同比短缺28.4万吨。9月末库存较2018年12月末高出6.6万吨。这一增幅包括净付运至LME仓库的12.7万吨和净付运至上海仓库1.2万吨。今年前9个月COMEX铜库存下滑6.4万吨。1-9月，全球矿山铜产量为1523万吨，较去年同期增加1.3％。1-9月全球精炼铜产量为1736万吨，较去年同期减少1.3％，印度和智利产量显著减少，分别为减少9.9万吨和20.6万吨。1-9月全球铜消费量为1756万吨，去年同期为1786万吨。
◎【Freeport预计明年铜精矿加工费将大幅下降】
Freeport预计2020年铜精矿加工费(TC/RCs)将“远低于”今年的水平，因中国的冶炼产能料增加。AtlanticCopper的总裁及Freeport市场营销高级副总裁JavierTarghetta表示，对于2020年，粗炼费约为每吨60美元，精炼费为每磅6美分，这将是一个“合理的水平”。
◎【西部矿业：向全资子公司青海铜业增资10.2亿元】
近日，西部矿业发布关于向全资子公司青海铜业有限责任公司进行增资的公告。为进一步满足青海铜业后续资金需求，提高自有资本金比例，进一步降低资产负债率及财务费用，提高融资能力，公司拟以现金方式以1:1的比例向青海铜业增加注册资本10.2亿元。本次增资完成后，青海铜业注册资本由9.8亿元增加至20亿元，公司持有青海铜业100%股权。青海铜业主要建设和运营10万吨阴极铜项目，该项目于2016年3月全面开工建设，建设规模为年产阴极铜10万吨、硫酸44万吨及金、银、铂、钯、硒等贵金属。
◎【加拿大矿业公司Teck欲出售其秘鲁铜矿股份】
据外电11月20日消息，两名银行业消息人士周三表示，加拿大矿业公司泰克资源(Teck Resources Ltd.)已聘请巴克莱(Barclays)帮助出售其在秘鲁Zafranal铜矿资产80%的股份，这家多元化矿业公司正加速退出部分资本项目，并将重点放在智利业务的大规模扩张上。其中一名消息人士称，该公司及其顾问正在试探已经在秘鲁开展业务的矿业公司对该铜金矿项目的兴趣，出售该项目最高可能获得5亿美元。不过，该消息人士称，该项目在投产前还需要超过10亿美元的进一步注资。
总部位于温哥华的泰克公司去年表示，将推进在智利投资47亿美元的Quebrada Blanca二期铜矿项目。首期产量目标为2021年，预计在头5年的开采期内，铜产量将达到每年31.6万吨。该公司上月表示，将裁员并推迟一些计划中的资本项目，以应对拖累大宗商品价格的经济不确定性。
◎【大冶有色开始建设一座年产能40万吨新铜冶炼厂】
中国最大的铜生产商之一的大冶有色的一位高层人士周三在参加称亚洲铜业周会议时称，该公司已经开始建设一座年产能40万吨新铜冶炼厂，该冶炼厂位于湖北省黄石市。该项目建成后，大冶有色的铜冶炼产能将提升至100万吨/年，而其目前产能大约为60万吨/年。
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现货市场
◎上海市场：1#升水铜均价47200元/吨，涨220元/吨；平水铜均47180元/吨，涨220元/吨；湿法铜均47140元/吨，涨220元/吨。昨日贸易商出货一般，市场报价略微下调，至二节，市场报价当月票好铜升水120元/吨，平水铜升水100元/吨，湿法铜升60元/吨，昨日市场报价积极性一般，市场贸易商出货并不多，加之盘面的回升，市场接货表现略显谨慎，市场直至报价升水100左右方有成交体现，整体成交表现一般。
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今日观点
◎昨日伦铜偏弱震荡运行，开盘5877美元/吨，盘中最高至5905.5美元/吨，收盘5854美元/吨，跌幅0.44%；隔夜沪铜延续日间震荡走势，微涨0.04%。宏观方面，央行下调长短期LPR5个基点，稳健的货币政策保持松紧适度，逆周期调节力度进一步加强，基本与市场预期一致，市场情绪得到小幅提振。隔夜美联储货币政策会议纪要再次强化暂时保持利率不变的信息，市场对此反应消极，美三大股指全线下跌。产业端，中国10月废铜进口量8.66万吨，环比下降44.1%，1-10月废铜进口量为133万吨，同比减少35.43%，今年废铜冶炼加工企业开工率大幅下滑，部分厂家转采电解铜替代废铜，废铜消费低迷或对电铜升水提供一定支撑。近期CESCO亚洲铜业周期间，有分析师预测明年TC将低于今年水平，而对于冶炼厂而言，必须确保明显TC高于目前现货水平方能避免亏损。当前铜价仍旧缺乏明显方向信号，短期内铜价或延续区间震荡走势，预计今日运行区间在46900-47300元/吨。
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数据前瞻
◎08:00 新加坡第三季度GDP
◎12:30 日本9月所有产业活动指数
◎15:00商务部召开11月第3次例行新闻发布会
◎15:45 法国11月INSEE制造业信心指数
◎16:30 中国香港10月综合CPI
◎18:00 经合组织公布经济前景展望报告
◎18:00 德国央行公布金融稳定评估报告
◎20:30 欧洲央行公布10月货币政策会议纪要
◎21:00 南非央行利率决议
◎21:30 美国至11月16日当周初请失业金人数、美国11月费城联储制造业指数
◎23:00 美国10月成屋销售、美国10月大企业联合会领先指标
◎23:00 欧元区11月消费者信心指数初值