一、铜精矿进口需求强劲
据最新海关数据统计，中国3月铜精矿进口177万吨，同比增长10.4%，但环比下降8.2%，2月份铜精矿进口量创纪录，高至193万吨；2019年一季度进口铜精矿560万吨，同比增长20%。
铜精矿进口量的增长彰显国内对进口矿需求依旧强劲。今年2月，内蒙古银漫矿业发生重大矿难事故，国家因此加大对国内矿山的环保督察，致使国内矿山产量出现明显下滑，因此冶炼厂对进口铜精矿依赖性增强。
图一：2016-2019年铜精矿进口量
数据来源：我的有色网
二、铜精矿TC低位维稳
4月，铜精矿（干净矿）现货TC报64-71美元/吨，均价67.5美元/吨，环比下降6.7%。二季度冶炼厂检修明显增多，造成TC下滑缓和，现阶段TC保持低位维稳状态。
图二：国内铜精矿零单粗炼费(TC)
数据来源：我的有色网
三、海外矿山产量此消彼长
智利Antofagasta公司一季度铜产量为188,600吨，同比增长22.6%，主要受矿石品位提升以及旗下Centinela矿产量增加提振；哈萨克斯坦KazMinerals铜业公司受Aktogay矿产量增加提振，一季度铜产量较上年同期增长4%。
从各矿业公司季报来看，部分矿山出现增量，供应缺口现阶段略有收窄，但部分矿山产量降低，例如自由港Grasberg铜金矿开采工作从露天转为地下，2019年产量预计下滑一半，加上国内废铜供给形式严峻、冶炼厂新投产扩张迅速等因素影响，2019年铜精矿市场偏紧格局不变。
四、综述
需求方面，二季度是冶炼企业检修高峰期，另外，计划新投产能的4家冶炼厂目前投产进度缓慢，一定程度上抑制铜精矿需求，预计4月铜精矿进口量有所缩减。
供应方面，国内矿山因环保问题产量下滑，据我的有色网了解，近期产量下降5-7万干吨；海外部分矿山一季度出现增量，加上五矿旗下LasBambas铜矿已与社区达成和解，供应缺口现阶段略有收窄。
我的有色网预计5月铜精矿现货TC持续平稳运行。