姚馨：调研数据视角下的铝下游大拆解

2024年Mysteel第七届华南铝产业峰会在广东佛山万豪酒店盛大召开。本场会议是由上海钢联电子商务股份有限公司及五矿期货有限公司联合主办， 宏桥国际贸易有限公司、鸿劲新材集团协办，旨在对下半年铝产业的产业政策、国际合作、机遇与挑战做深度探讨，对价格走势、供需结构、技术创新等多方面做详细剖析。

在本次大会上，上海钢联电子商务股份有限公司 铝事业部研究员姚馨作了题为《调研数据视角下的铝下游大拆解》的主题演讲。

姚馨认为4月份以来推动铝价向上突破2022年7月以来震荡区间的是动力主要来自海外的宏观情绪，受海外宏观逻辑变化影响，降息逻辑和通胀均对有色金属价格产生提振，带动国外有色金属价格显著上涨，国内跟涨。虽然近期受海外铝相关政策影响，国内铝锭进口利润大幅下降、但对应的、铝材出口利润显著提升，且并不影响近期推动铝价的宏观情绪预计海外需求恢复趋势，所以在新的贸易通道打开之前，国内近期基本面的反馈难直接体现在铝价绝对价上。

对于国内基本面究竟是支撑铝价还是已出现负反馈？结合数据来看也做出了以下分析：虽然供给端2024年铝液就地转化率同比仍将维持提升趋势，但是从当前铝棒、铝杆加工费表现坚挺，铝板带箔出口订单持续增加，且这一板块内需也表现较旺都印证了当前国内下游需求整体偏好，并且在国家企业信息公示系统也能看到，铝加工工厂的规模和数量都在逐年扩张，各省的年度重点项目中也能看到很多铝加工项目的身影，整体行业的需求上升趋势是确定的。所以说国内基本面并未对铝价出现负反馈。

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