周五晚沪铜回落至69400，伦铜跌至8568美元。宏观中性。美2月新增非农就业人数超预期强劲，不过失业率意外回升至3.9%，薪资环比增速明显回落,就业市场整体软化，通胀有所放缓，市场充分定价6月首轮降息，铜价延续高位。基本面中性。上周国内交易所铜累库2.4万吨，LME铜去库0.8万吨，机构数据，全国铜库存周累库2.6万吨，淡季背景下供需维持宽松格局。
综合来看，宏观不易过度乐观，非农报告喜忧参半提振市场降息预期，但同时失业率回升至过去两年新高，经济前景仍面临恶化风险。此外供需宽松格局并未扭转，铜价进一步上行空间有限，预计短期维持高位震荡。
今日沪铜主力参考区间69000-70000元/吨。操作上，逢高沽空，企业积极卖出套期保值。
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