一、市场综述
本周国外价格2#锑锭报价已经高达13400-13700美元/公吨，折合人民币约96500-98500元/吨，国外价格在周一出现下调最高价，海外市场已经出现低价，国内市场目前主要还是稳定为主，目前国内1#锑锭报价保持在91000元/吨左右，整体价格还是保持稳定，今明两天也有听到说价格可能下跌的说法，但是部分企业暂未调价，下周一或将调整报价。
锑锭库存依旧处于低位，原先氧化锑库存紧张一方面是因为1、2月份的订单积累在2月份生产，一方面是因为原料紧缺，但是库存压力在3月份得到暂缓，报价也隐隐出现松动下调的迹象，下调幅度与原料供应情况和阻燃剂、光伏等下游需求共同决定。氧化锑价格走势缺乏上行动力，下游畏高价，销售较难，市场隐隐出现跌价趋势，且受原料价格桎梏较多，下游观望市场偏多，按需采购，小批量采购，但是订单尚可。暂时也不接受低价成交，挺价情绪依旧在。
俄罗斯极地黄金2023年年报，预期2024年奥林匹亚矿山含锑矿石产量下降；且美欧对俄罗斯开展新一轮制裁，出口限制趋严的情况下，俄罗斯锑矿出口或将更加受限，2024年海外锑矿供应边际收缩预期加强。且进口锑矿时间线长，运输风险大，供应不稳定，品质难把控等因素影响，国内新矿山投产较少，储量减少，品位下降，环保要求越来越严格，综合总总，锑原料在2024年依旧是不可调和的部分。
光伏方面，政府25年分布式累计装机500GW，现累计装机250GW，政策持续利好，在讨论降低（原值96%）弃风率/弃光率，会出台文件，地方政府和头部企业合作，低价卖设备，银行继续扶持头部企业，二三线企业&新经营者严格审查授信，不鼓励低价招标，二三线低价招标无法保质保量，售后不能保证，欧盟可持续性不明，影响比双反更小。23年装机217GW，24年190-220GW，仍会保持高位，前十国家占比70%降到52%，亚洲30%提高到40%，23年1亿美元市场增加7个，5亿美元市场增加4个，GW级市场23年39个，25年53个。头部企业TOPCon报价0.9-1元/W，二三线报价0.85元/W。头部开工率70%以上，二三线不足40%，行业马太效应会加剧。二三线企业亏损，持续2-3季度后失去竞争，地方政府对项目投资态度转变，预计24年底产能出清，水风光流域一体化灵活度更高，发展空间大，初步规模几千万千瓦，当前不考虑海光项目，山东海光是在浅海、滩涂地区，技术成熟。
根据辰州矿业公众号文章：沃溪金锑矿紧跟劳动竞赛一季度22%任务目标持续发力。截至2月底，全矿完成标准吨出矿17.97%，其中出窿金、锑、钨分别超进度计划的0.9%、5%和0.26%，达到“开门红”目标。
根据闪星锑业资讯公众号文章：3月6日，锑冶炼厂气动乳化脱硫工艺取得突破，处在同行业前列，代表整个锑行业脱硫工艺技术前进了一大步。既满足了4.5m²富氧鼓风炉长周期稳定高产的需要，又达到了工业气体排放标准的要求。
具体锑市价格参考：Mysteel锑近2023/11/1至今价格、国外2#锑2023/11/1至今价格
数据来源：上海钢联
二、上市公司2023年业绩
湖南黄金2023年业绩快报：报告期内，公司营业总收入同比增长10.75%，营业利润同比增长20.46%、利润总额同比增长20.29%、归属于上市公司股东的净利润同比增长11.55%，利润增加的主要原因是报告期内公司主要产品销售价格同比上涨所致。
华钰矿业2023年业绩预减：预计归属于上市公司股东的净利润为6,000.00—8,500.00万元。同比减少59.92%到43.22%；预计归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为7,200.00—9,800.00万元，同比减少57.82%到42.59%。预减主要原因一方面是国内有色金属需求量及价格总体呈上升趋势，同时境外子公司“塔铝金业”封闭式股份公司康桥奇金、锑项目，受益于黄金市场持续向好，产量的逐步释放，公司营业收入同比大幅上升。因矿业行业特征，康桥奇金、锑项目仍处于产能爬坡期，单位固定成本相对较高，使得公司整体毛利率水平未达预期。另一方面是索莫尼兑美元汇率贬值，产生较大汇兑损失，而去年同期索莫尼兑美元汇率升值产生较大汇兑收益，因此本期财务费用同比大幅增加。
三、近期资讯
1、2024年3月7日，据海关统计，2024年前2个月，我国货物贸易（下同）进出口总值6.61万亿元人民币，同比（下同）增长8.7%。其中，出口3.75万亿元，增长10.3%；进口2.86万亿元，增长6.7%；贸易顺差8908.7亿元，扩大23.6%。按美元计价，前2个月，我国进出口总值9308.6亿美元，增长5.5%。其中，出口5280.1亿美元，增长7.1%；进口4028.5亿美元，增长3.5%；贸易顺差1251.6亿美元，扩大20.5%。前2个月，我国出口机电产品2.22万亿元，增长11.8%，占出口总值的59.1%。其中，自动数据处理设备及其零部件1954.5亿元，增长7.3%；集成电路1607.1亿元，增长28.6%；汽车1118.9亿元，增长15.8%。同期，出口劳密产品6661.9亿元，增长22.2%，占17.8%。其中，服装及衣着附件1662亿元，增长16.3%；纺织品1543.3亿元，增长18.9%；塑料制品1182.8亿元，增长26.5%。出口农产品1053.7亿元，增长5.9%。
2、2024年3月7日，冷水江市融媒体中心讯：冷水江的这次大会，不仅是对上级精神的贯彻落实，更是基于自身发展需要的一次深入探讨。立足基础优势，2023年，冷水江全力“补链、强链、延链”，全市规模工业增加值增速全年实现正增长；全面推动“智赋万企”，508家企业实现“上云”，87家企业实现“上平台”，打造智能制造企业2个、智能制造生产线（车间）8条、智能工位58个，取得了不错的经济效益。“科技量”的不断加码，“新”元素的持续涌入，加速了传统企业的转型升级，实现了新老企业的抱团发展。创新驱动，数实融合；大小互补，新老并重；生态作底，科技为芯，冷水江的科技创新引领新型工业化，以把握“时”与“势”为开端，畅通“路”与“桥”为手段，走出了自己的“发展新路”，实现了“新老更迭、持续发展”的完美蜕变。
3、2024年3月4日，华钰矿业在投资者互动平台回复：锑是公司未来发展重要的战略部署之一，目前公司可控资源量达到43.46万金属吨。后期随着西藏新建项目及塔铝金业达产后，届时公司每年会有2.1万吨金属锑产出。塔金项目1季度暂没有锑产品产出，2024年度生产计划敬请关注公司定期报告。项目选厂前期问题均已解决，目前处于正常生产状态。
4、2024年3月5日，据国家知识产权局公告，山东恒邦冶炼股份有限公司申请一项名为“锑电积贫液酸化反应釜及其使用方法“，公开号CN117643856A，申请日期为2024年1月。专利摘要显示，本发明公开了锑电积贫液酸化反应釜及其使用方法，涉及反应釜技术领域。本发明包括反应釜主体，反应釜主体的顶部一侧固定有进料管，反应釜主体的顶部另一侧固定有排气管，反应釜主体的内壁顶部转动安装有搅拌叶杆，且搅拌叶杆通过电机驱动，电机固定在反应釜主体的顶部，还包括定量装置，定量装置包括转盘、若干个接料槽。本发明经过定量装置的设置，使得搅拌叶杆、转盘、接料槽、进料管和排料孔配合使接料槽的通孔将接料槽酸性溶液通过排料孔排入反应釜主体的电积贫液中，从而避免了锑电积贫液与大量酸性溶液反应的过程加剧热量的释放，引起反应釜内的压力突然升高，增加了容器爆炸的风险的问题。
5、2024年3月6日，锡矿山闪星锑业有限责任公司在中国五矿集团有限公司采购电子商务平台上发布锡矿山锑白原料询价采购“≥99.85”32吨，交货日期：2024年3月22日。
6、2024年3月6日，锡矿山闪星锑业有限责任公司在中国五矿集团有限公司采购电子商务平台上发布锡矿山锑精矿询价采购150吨，交货日期：2024年3月22日。
7、2024年3月1日，锡矿山闪星锑业有限责任公司在中国五矿集团有限公司采购电子商务平台上发布锡矿山阴极锑询价采购100吨，交货日期：2024年3月20日。
8、2024年3月1日，锡矿山闪星锑业有限责任公司在中国五矿集团有限公司采购电子商务平台上发布锡矿山阴极锑长单采购580吨，交货日期：2024年3月20日。
9、2024年3月1日，锡矿山闪星锑业有限责任公司在中国五矿集团有限公司采购电子商务平台上发布锡矿山锑精矿询价采购54吨，交货日期：2024年3月20日。
10、2024年3月1日，锡矿山闪星锑业有限责任公司在中国五矿集团有限公司采购电子商务平台上发布锡矿山阴极锑询价采购70吨，交货日期：2024年3月20日。
11、2024年3月1日，锡矿山闪星锑业有限责任公司在中国五矿集团有限公司采购电子商务平台上发布锡矿山锑精矿长单询价采购7000吨，交货日期：2024年3月20日。
四、市场预测
国内锑市场或将下调报价，锑原料供应相对偏紧；需求方面光伏等新能源产业将快速发展，带动锑品需求。整体而言，预计短期内国内锑市场仍将高位运行，下调幅度有限。